3月12日申银万国期货铝镍锌日评

　　铝：今日铝价小幅回升。基本面方面，近期国内外没有明显的利好消息，俄铝制裁取消，海德鲁也将加速复产对境外供应存在一定压力。国内方面，云铝 3 月初预计再投 10 万吨产能，国内产能后期或继续如期投放。库存端，近期国内铝库存有下降趋势，季节性去库存或将出现。此外受国家可能进一步调降增值税消息影响，大量投资者入场进行正套操作，近月近期或维持强势。

　　铝价前期 13800-14000 元/吨一线入场空单可持有，剩余可适量逢高空。

　　锌：日间锌价震荡整理。昨日国际铅锌研究小组发布数据显示，一月份缺口为 2.8 万吨，去年全年缺口 38 万吨。矿供应增加的预期已兑现，但受制于冶炼瓶颈，如株冶和汉中锌业，并且短期难有解决。短期锌价可能延续围绕 2.2 万震荡整理，建议关注库存、股市、汇率变化。

　　镍：今日镍价小幅回升，目前支撑镍价上涨的主要逻辑在于短期镍铁供应偏紧以及内蒙限电等消息可能加剧短期供应紧张，后期关注印尼新产能投产进度。长期看由于供应增长较快，镍铁供应压力仍然较大，但短期现货供应似乎难以快速改善。镍价近期如约回调，后期预计宽幅震荡，建议投资者观望为主，或在95000-110000 元/吨一线区间操作。