2023年第18周瑞达期货铝周报：宏观反复&长假到来 沪铝合约观望为主

行情回顾：本周沪铝震荡下行。宏观上，美国4月Markit制造业PMI初值超预期强劲，加上最新美国初请失业金人数下降，劳动力市场仍然紧张，同时美国一季度核心个人消费支出(PCE)物价指数数据高于预期及前值，通胀担忧重燃。再加上4月美国消费者信心及消费者预期指数均降至去年7月以来的最低水平、美国一季度GDP数据大幅不及预期，美国经济衰退担忧加剧，宏观施压较重。基本面上，上周国内铝下游加工龙头企业开工率周环比持平，国内社会库存去库幅度放缓，本周现货成交整体较淡，华南地区现货升水收窄，节前下游补库意愿不足。总的来说，宏观面施压较重加上需求表现不好，沪铝期价下行。

行情展望：宏观上，通胀再次升温，同时美国GDP数据大幅不及预期，美国经济衰退担忧加剧，5月美联储加息到来，宏观不确定性增多。基本面上，电解铝成本继续下移，本周国内铝下游加工龙头企业开工率周环比小幅上涨，因铝型材部分企业节前赶工交付订单、铝线缆在电网施工旺季下保持向好趋势，带动下游整体开工率上涨，其余板块因需求不足、放假停产及订单转弱等开工上涨乏力，后续传统消费淡季将过，开工率上行空间有限。总的来说，近期宏观面上多有承压，加上临近长假，铝价波动加大。

策略建议：操作上建议，沪铝AL2306合约短期观望为主。