银河期货铝日评(2023年5月15日)

沪铝夜盘小幅高开后维持震荡整理，午后小幅走高，今日市场的大幅去库提振了市场信心，惜售情绪伴随部分地区采购积极，沪铝 2306 合约涨 225 元至 18115 元/吨；宏观方面，早间市场期待的 MLF 降息预期落空，日盘市场维持弱势，但是由于到货稀少结合上周跌价后下游积极备货，社会库存环比上周四减少 5 万吨至 68.4 万吨；产业方面，近期西南地区降水季节性好转，复产的预期较为强烈，但是目前原料企业反馈电解铝厂尚未有大规模的采购情况出现，复产力度尚未有明确的展现；而需求端目前具有一定的韧性，尤其是铝棒产量维持高位；从 SMM 调研数据反馈，目前中小企业的订单往大企业转移，大企业通过满产降低成本，中游加工环节的烈性竞争目前使得加工品供应充足而需求不足，加工品消费疲软向铝锭负反馈传导较为缓慢，预计短期内库存仍将维持快去去化；交易策略方面，目前宏观趋势与基本面走向偏弱，但是消费的韧性和库存的结构化紧张使得价格具有很强的抵抗性，短期铝价或将呈现小幅反弹的走势。