中国国际期货铝早评(2023年5月19日)

[策略]观望为宜。

[逻辑]LME三个月期铝周四报收于每吨2282美元，跌幅0.78%。沪铝主力周四报收于18405元/吨，跌幅0.38%。基本面上，首先，目前国内电解铝锐社会库存接近70万吨，处于近5年来历史同期的低位水平，仓单库存继续回落。但铝水转为铝棒等其他中间制品的量增加削弱了铝锭库存的参考价值。其次，中国4月进口未锻轧铝及铝材222851吨，同比增长27.1%，因国内供应受限于西南地区持续电力问题。1-4月总量为797602吨，同比增长12.6%。再次，电解铝供应端恢复，广西、贵州等地复产及新投产能仍稳步向市场投放，运行产能继续增长。云南暂无复产，预计6月底或7月初有少量产能复产总体而言，预计沪铝以震荡调整为主，建议观望为宜。