3月20日鲁证期货铝早评

铝

19日长江13880涨90，升水260，南储13860涨50；隔夜LME三月铝收盘报1940涨15.5，同期沪铝主力1905报13700涨75。宏观方面，美元指数继续低迷，因担忧美国经济扩张能力和周四美联储更加鸽派立场。基本面方面，巴西溃坝决堤事故继续发酵，引发对去年巴西海德鲁溃坝事故联想，海德鲁复产预期大幅延期；国内氧化铝加速回落，行业调整预期加快；周一SMM铝锭库存报175.4万吨，同比上周四回升0.5万吨。

逻辑：海外矿石、工厂事件频发，氧化铝供应偏紧预期升温，拉动沪铝走强；短期炒作增值税下调令现货升水走强；不过沪铝基本面仍然偏弱，成本不断下移，需求疲软；预计铝价在市场情绪及基本面之间维持区间震荡，短期受LME上涨拉动震荡偏强。

策略：等待贸易利好兑现，逢高做空保值。