3月20日兴证期货铝早评

隔夜沪铝小幅走强，当前国内电解铝运行产能相对稳定，本周广东地区消费仍未表现明显好转，拖累国内库存去化速度，全国铝锭库存环比增加0.1万吨至175.5万吨。

消费端数据显示，铝板带2月份开工率55%，订单环比回暖，同比无明显增量；北方型材企业订单同比持平稍差，预计今年3月份型材开工率同比持平或稍弱；板带订单环比回暖，但目前同比无明显增量；铝箔订单同比去年有所上涨，空调箔进入旺季，但是不及去年旺季力度。

需持续关注需求复苏速度，预计铝价呈现震荡上行，但成本下移限制铝价反弹高度，仅供参考。