1月2日集成期货铝日评

　　交易机会：总体维持偏强震荡。跨期：观望。

　　操作理由：

　　1、市场情况：节后市场资金有所改善部分中间商入市接货增多，整体成交尚可。

　　2、基差情况：A00 铝 14640，较主力月贴水 535。现货商报贴水 320 元/吨，11 月来回落，近年区间低位。粤沪两地A00 铝锭价差 190 元/吨，12 月来回升。

　　3、库存情况：仓单增 2586 吨，报 712014 吨，总体延续 2016 年底来走高态势；国内 7 地现货铝总库存 178.1 万吨，较上周末增 1.9 万吨。LME 库存减 550 吨，至 1101375 吨，总体自 2014 年来持续走低，回到 2008 年初水平。

　　4、进口情况：进口理论亏损 3500 元/吨，9 月中来理论亏损额度震荡扩大。理论生产利润率 12 月来有所回升，国内电解铝开工率自 6 月份开始回落，而氧化铝进入 11 月开工率下滑较明显，预计春节前保持相对低位。

　　5、主力资金：净空状态，净空占比 6.87%，持稳。