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供给方面：开工产能上升至4620万吨，新产能陆续投放中；成本端：氧化铝价止跌企稳、动力煤维持高位，而其他辅料都有所上涨，铝价大涨行情扭亏为盈。库存方面：LME库存略下降升至110.2万吨，上期所继续增加至75.4万吨，社会库存节前有所增长。需求方面，季节性淡季叠加环保拖累，整体表现平稳，现货贴水幅度有所扩大。
近期沪铝受强势伦铝带动呈现回调企稳反弹走势。但是现货供需偏弱，下游跟进力度有限，贴水加大，预计短期铝价难以继续反弹。考虑到近期关于山东环保实施不到位的讨论以及电解铝违规产能的核算问题操作，料将对短期价格有一定支撑。预计周内沪铝维持反弹势头，操作上建议多单继续继续持有。
信达期货金属研究员 陈敏华
