3月25日国泰君安期货铝早评

　　【铝：   隔夜小跌】

　　隔夜伦铝下跌，沪铝亦下跌。 从宏观来看，美国 2 月成屋销售总数大幅上升，住房市场销售活跃；美国1 月批发库存持续上升, 3 月 Markit 制造业 PMI 初值创 2017 年 6 月份以来新低，产出分项指数初值降至 51.6、创 2016 年 6 月份以来新低;法国 3 月综合 PMI，服务业和制造业 PMI 整体下降；德国和欧元区 3 月 PMI 亦整体下降，商业活跃度下降。

　　从行业面来看， 上周四公布的电解铝社会库存下降，对铝价的施压有所缓解。 现货交投方面，市场货源较为充足，贸易商间成交活跃，周五出货者较昨日明显增加。下游接货意愿尚可，因减税利差叠加临近周末备库，采购积极性未有显著衰减，午后期铝略有回落。消息面上，林丰铝电加快产能转移项目进度；智利已经得到批准的项目创 5 年来新高，而正在审核的项目则出现减少。

　　操作上，短期以震荡为主， 沪铝主力合约下方支撑参考 13650 附近，上方阻力参考 13800 附近。