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繁宏观层面：国内方面，中国3月PMI表现超预期，且重回荣枯线上方。其中的新订单连续两个月提升表现需求正逐步改善，提振市场对需求边际回暖的信心；另外建筑业PMI回升显著，基建补短板效果显现；国际方面，脱欧协议再度被否，特里莎·梅失去了对这一进程的控制权，英国无协议脱欧风险增加甚至可能取消脱欧；美国无论是GDP还是PCE均表现不佳，叠加长达一周的3月期和10年期美债利率倒挂，经济增速放缓的担忧情绪一度压制市场信心。但耶伦等人认为美国经济依旧强劲，此次的利率倒挂并不意味着经济衰退。
中观层面：一方面电解铝成本松动，后期存在产能加速释放的风险；另一方面PMI等指标的回升印证了消费正在回暖，对这无疑提振市场信心。从技术指标看，铝价突破前三重顶，资金入市积极性增加。
投资策略：综合看，建议沪铝新多介入。
风险提示：电解铝产能释放、需求回归缓慢
