瑞达期货铝类周报20231229

行情回顾：本周沪铝主力期价上行，最低为19030元/吨，最高为19675元/吨，振幅为 3.37%。氧化铝期价上行，最低为3152元/吨，最高为3375元/吨，振幅为6.12%。宏观 面，CME“美联储观察”：美联储明年2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为 85.5%，降息25个基点的概率为14.5%。到明年3月维持利率不变的概率为18.8%，累计降 息25个基点的概率为69.9%，累计降息50个基点的概率为11.3%。基本面，近期铝土矿供 应影响仍在，矿石供应稳定性、环保等因素对氧化铝产能限制影响加深，国内氧化铝价 格受多方因素持续走强；电解铝产量方面维稳运行，不过受电力供应影响，部分地区冶 炼厂有一定的减产风险，加上铝锭进口亏损较大，进口窗口关闭，而国内铸锭量低位， 短期铝锭或难有较大补充，而电解铝年末在下游刚需带动下，消费韧性仍将带动库存去库。总的来说，宏观氛围转好加上在低库存及原料端干扰下氧化铝、沪铝期价持续走强。 

行情展望：宏观情绪较好，提振大宗商品情绪，铝土矿供应紧缺程度加深，加上此次京 津冀及周边区域的重污染天气范围为2023年12月22日至2024年1月4日期间，及部分地区 因天气发运困难，运输不畅，货源较紧，氧化铝短期仍有上涨空间；电解铝主流消费地 区河南环保限产，加上消费淡季，铝社会库存后续有较大累库预期，或限制沪铝上行空 间。现货方面，本周电解铝需求一般情况下下游接货谨慎，贴水小幅走扩。 

策略建议：操作上建议，沪铝AL2402合约短期震荡思路为主，注意操作节奏及风险控 制。氧化铝AO2402合约短期逢低做多交易为主，注意操作节奏及风险控制。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

......详情请点击右上角下载

手机登录请点击此处下载期货云开户APP