中信期货：铝锭库存仍高企 铝价继续承压下跌

　　（1）沪铝主力合约收盘报14935元/吨，下跌1.13%。总手23.6 万手增40306手，持仓24.6 万手减15814手。早间伦铝开于2204美元/吨，期间震荡下跌，截至20:24伦铝报2196美元/吨，预计伦铝维持较弱局面。

　　（2）上期所铝仓单726629吨，环比增加4248吨；LME铝库存1095875吨，环比下降3600吨。

　　（3）现货方面，上海现铝成交区间为14690-14730元/吨，对当月贴水190-150元/吨，无锡成交集中14700-14720元/吨，杭州成交集中14740-14750元/吨。现货贴水继续小幅收窄，持货商积极出货，中间商接货意愿积极，但是下游企业采购力度减弱，整体成交一般。

　　（4）据SMM最新统计，统计国内七地铝锭库存合计177.7万吨，环比上周四增加0.3万吨。

　　逻辑：供应方面氧化铝价格持稳起成本支撑作用，但国内电解铝基本面仍然较差，产量和库存量环比增加。而需求方面基础维持弱稳格局，企业按需购货。走势上内盘沪铝主力合约小幅下跌，但因国内库存高企及电解铝价格风险，预计铝价维持弱势走势。

　　操作建议：短期维持震荡观点，建议可逢高轻仓短空。

　　风险因素：库存