5月6日建信期货铝月报

　　五月行情展望：阶段性调整之后，铝价仍有上行动力由于海外政治经济的不确定性拖累外盘金属，伦铝持续下跌，而国内铝市相对偏强的基本面则支撑沪铝不断攀升，由此导致铝市内强外弱格局日益凸显。国内宏观层面上，4 月下旬中央经济工作会议召开，指出主要宏观经济指标保持在合理区间，一季度经济运行总体平稳、好于预期，开局良好，市场信心明显提升。

　　供需面来看，供应端，随着铝价的上涨市场对增产复产压力的担忧逐渐加大，但预计二季度受制于利润、资金、政策等原因供应仍难以快速大量释放。与此同时，四月份去库速度趋于正常化，并预期可以继续保持，对铝价形成支撑。此外，氧化铝价格有止跌走稳迹象，减少了成本端坍塌的风险。综上，我们继续保持铝价震荡偏强的观点，当前铝价在连续上冲突破 14200 元/吨之后遭遇阻力陷入震荡行情，后市仍有继续上涨可能，上方目标位可参考 14500 元/吨。风险点仍在于海外市场不确定性较大拖累伦铝。