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繁国内消费疲弱、库存继续创新高(周四库存数据显示：176.8万吨)，现货端压力不减，且一季度新增产能投放积极且较为集中，阶段性供需压力骤增。价格短期在15000附近徘徊为市场在等待关于环保部督查反馈山东地区289万吨“合规”产能存在违规复核进一步确认的消息，若后期没有减产利好实际兑现，价格将受阶段性显而易见的供需过剩压力继续寻底；沪锌：国内四地社会库存回升至15.51万吨、现货升回落至升水20元/吨左右。近期受雨雪天气影响，北方内蒙、新疆等地区矿山，中小型已停产，大型产量受限，12月份北方矿企因天气原因开始减、停产，产量下滑、加工费继续走低及精矿供应紧张倒逼冶炼企业规检修开始陆续出现，预计 12月产量环比增加或有限。
盘面看点：
沪铝:沪铝反弹高度取决于山东地区289万吨违规产能是否被清理，若后续风平浪静价格将继续受库存压制继续寻底；沪锌：当前受环保影响下游镀锌亦受到抑制、终端需求显著放缓，目前仍供需两弱，预计价格高位宽幅震荡。
策略建议：
沪锌主力合约关注上方26000一线压力；沪铝短期关注15000一线表现。
