5月14日西南期货铝早评

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　　现货方面，上一交易日因期铝近强远弱各局，显现现货的强势特征，持货商逢高出货意愿较高，出货者较多，市场货源充足，某大户虽继续于华东采购，但相较而言，出货者仍略多于接货者，贸易商及中间商间交投较活跃。

　　因铝价连续几日上涨，加上临近交割时下月铝价较本月更低，下游表现观望，整体按需采购，接货平平。华东整体成交一般。5 月 13 日社会库存减少 3 万吨至 137.3 万吨，市场持续去库存。

　　近期对于山西孝义、交口等地氧化铝厂赤泥库渗漏疑云展开核查整改的情况，氧化铝产能受限，上行通道逐渐打开，对电解铝成本支撑有所增强，目前各地普遍下调铝厂电费，自备电企业成本优势下降，在当前价格下，铝企基本都能实现盈利，部分低成本产能计划复产、投产，远期产能增加预期增强，上涨空间有限。同时宏观风险聚集，建议投资者暂时观望。

　　策略方面：沪铝 1906 合约暂时观望。