简
繁1、国内现货价格及成交升贴水变化
上周现货市场依旧表现不佳。8月底资金明显较前两个月紧张，受月底资金紧张的影响，部分持货商积极出货 变现，回笼资金。尽管周内价格较为稳定，终端采购略有好转，但好转幅度有限，对市场影响犹如杯水车薪，资金 影响也在抑制套利资金的入场，加上库存增速过快，流通货源本就充裕，期现价差长期不回归，因而尽管市场存在 一定的期现套利机会，但利润率偏低，资金兴趣并不浓。周内华东地区现货成交价/当月贴水继续维持在210-230元 之间，与前一周末基本相当；而华南地区期现价差呈进一步扩大之势，周内现货/当月贴水多在140-160元之间，显 示现货跟涨乏力。随着运行产能的下降，预计后期库存增速将放缓，加之跨过月底后资金紧张局面有所缓解，而随着国庆长假的临近下游将略有备货，预计短期内期现价差将小幅收窄。随着广东铝库存的增加，两地价差难以维持较高水平，或将略微收窄。
2、铝锭现货库存变化
库存方面，截止上周四，国内社会总库存量为150.72万吨，周比增加5.33万吨。其中广东地区铝锭社会库存量为35.42万吨，周比增加1.23万吨；华东地区铝锭社会库存量为103.5万吨（其中上海库存28.6万 吨，无锡库存65.4万吨，杭州库存9.5万吨），周比增加3.4万吨（其中上海增加1万吨，无锡增加2.1万 吨，杭州增加0.3万吨）；巩义库存11.8万吨，周比增加0.7万吨。上周广东铝锭出库量为3.83万吨，为8月最高，显示随着价格小幅回落，部分下游积极备货补充库存。 不过从下游开工而言，暂时未见开工回暖的迹象，下游中小型铝材厂开工仍多维持在3-5成的低水平运行。 周五伴随着价格的大幅上扬下游采购再度减弱，均显示价格上涨对终端需求的抑制仍然存在。随着违规产能的逐步清理，运行产能明显下降，但不改供应过剩的局面，预计后期库存仍将呈增加态势，但增速有所放缓。
3、铝棒市场变化
广东铝棒库存增速加快。截止至上周五，广东铝棒库存为15.73万吨，较前一周周五增加1.25万吨，除此之外由于广东库容告急，大量的铝棒在库外流转，实际库存远高于16万水平。本周铝棒加工费逐步走低，周一 至周三南储铝棒加工费成交均价在100-160元/吨左右，周四周五期货再度上涨，加工费随即下挫，周四周五铝棒加工费成交价在0-130元/吨左右，整体呈基价上涨而加工费则随之下降的态势。需求方面：本周铝棒出库1.83万吨，较前一周减少0.08万吨，下游依旧维持较低开工水平，需求难以出现明显好转。受低加工费以及违规产能停产的影响，部分铝棒厂开始减产，预计后期铝棒供应量将小幅下降。不过短期看需求是影响铝棒加工费的关键，如若铝材厂开工率继续维持低位，铝棒供应难改过剩事实， 预计铝棒加工费仍将在100-200元之间低位运行可能性较大。
