中信建投期货：美国4月非农不及预期 铜铝反弹

　　宏观面，周五受中美就部分贸易问题达成共识，虽然双方在一些问题上还存在较大分歧，但商品市场利空情绪得到一定修复，隔夜受非农不及预期，美元指数高位震荡，有色板块呈现反弹态势。伦敦金属交易所 3 月期铜收跌 0.29%，报 6845.0 美元/吨；3 月期铝收涨 2.58%，报 2343.0 美元/吨。

　　国内方面，今日关注国内 4 月外汇储备数据，市场预期将低于前值。沪铜 1807 收涨 0.04%，报 51350元/吨；沪铝 1806 收涨 0.38%，报 14620 元/吨。

　　基本面分品种看，短期无进一步消息刺激，LME 铜库存下滑 5025 吨至 31.1 万吨，近期库存呈现下滑对铜价形成一定利好，国内方面，现货端维持小幅贴水状态，需求端暂维持稳定，技术面，短期铜期价站稳 BOLL 带中轨。

　　鉴于 LME 铝及国内社会库存继续下降，加之近期氧化铝价格保持坚挺，铝期价下方受到支撑，预计震荡偏强概率较大。

　　操作上，沪铜 1807 合约可考虑在 51000 元/吨附近逢低买入为主，仓位 5%以内，并设置好止损。沪铝1807 合约可考虑 14500-14600 元/吨区域逢低做多，仓位 5%以内，并设置好止损。