惠誉将俄罗斯铝业评级下调至B+ 展望稳定

惠誉国际评级已将俄罗斯联合铝业公司(RUSAL)的长期发行人违约评级(IDR)从“ BB-”下调至“ B + ”。 该机构还将 Rusal Capital d.a.c. 的高级无担保债券评级从 BB-下调为“ B + ”。 长期评级前景稳定。 惠誉表示: “评级下调反映了我们对去杠杆化进程将进一步推迟的预期，至少在2022年之前，来自运营部门的资金总杠杆率和净杠杆率仍将远远高于我们此前敏感度为3.5倍(2019年: 4.7倍)和3.0倍(3.7倍)的负面影响。 这还反映出大宗商品价格长期处于低位，加上铝需求骤降，以及冠状病毒疫情持续时间及其后复苏形势的不确定性，这些因素将令该公司的利润率承压。”

俄铝的稳定前景得益于其强劲的流动性，2019年底约为18亿美元，足以覆盖2020年和2021年的债务期限; 预计信贷指标将有所改善; 其 PJSC MMC Norilsk Nickel (NN; BBB-/ Stable)股份提供了可观的红利和抵押品覆盖面; 领先的市场地位; 有竞争力的成本结构; 以及垂直一体化的业务，可以获得低成本水电。

（九商云汇编译，来源：STEELGURU；原文网址：https://steelguru.com/metal/fitch-downgrades-rusal-to-b-outlook-stable/559071）