安永：经济复苏将带来金属价格的小牛市，但并非超级周期

咨询公司安永（Ernst&Young）全球矿业与金属行业负责人保罗·米切尔在接受采访时表示，目前由经济刺激措施推动的金属价格反弹行情不会演变成超级周期，而只能是一次迷你牛市，伴随价格波动加剧。

米切尔说，这可能带来更多行业并购活动，特别是在北美以及钢铁、煤矿以及黄金行业。

最近几周，包括铜、铝以及热轧钢材在内的有色金属价格超过了新冠疫情大流行前的水平，因为全球各国政府为应对疫情提供了高达27万亿美元的补贴、投资和贷款，基础设施项目对这些原材料的需求提高。在3月底至9月中旬期间，被视为全球经济健康晴雨表的伦敦金属交易所（LME）现货月期铜价格上涨了40%以上，10月5日依然稳居6507.50美元/吨，主要是受到中国需求、矿山生产中断以及"绿色复苏"的推动。绿色复苏预计将导致电动汽车充电点对铜的需求急剧上升。

米切尔表示，未来3到4年将出现迷你繁荣，然后会回到动荡时期。波动加剧通常对价格利好，但是价格会有很多起起伏伏，因为各国政策出现变化，地缘政治以及民粹主义抬头。

鉴于世界上一半的铜都到了中国，这意味着如果中国出现第二波（疫情），铜价将下跌；如果中国继续投资基础设施，铜价走势将非常强劲。这些因素都比以往任何时候更加难以控制。