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10月31日，铝价格延续震荡格局，现货市场成交整体维持偏淡的格局，华东市场成交稍微回暖，但基本上是以贸易商为主。
由于供给侧改革叠加取暖季限产，相关电解铝厂铝水供应量大幅削减，导致周边铝棒生产企业开工率明显下降，因此各地仓库铝棒到货量有所下滑，据SMM不完全统计，国内主流地区铝棒库存环比上周四下滑7千吨左右。
另外，31日氧化铝继续保持平稳，电解铝现货报价小幅下调，整体电解铝对氧化铝价差继续收窄，电解铝利润继续被蚕食。
仓单方面，31日上期所电解铝仓单增加3000余吨，不过考虑到近期铝棒库存的下降，整体库存变化不是很大，目前库存处于拐点的关键时期。
但是下游需求不是很理想，据SMM调研得知，11月份的下游企业需求环比将下降，不过，随着时间进入11月份，取暖季限产的真正执行，铝或进入真实的去库存阶段，但是因总库存还比较高，因此在铝价格体现上或不是很明显。
另外，消息面上，德国铝生产商Trimet铝业的执行董事会成员Thomas Reuther表示，由于欧洲需求持续强劲，预计2018年公司将继续满负荷运转，并计划将其汽车零部件业务转移至一家新的合资企业。截止于今年6月30日，Trimet生产了约775,000吨铝和铸铝产品，大致相当于前一年的产能和水平。
当前铝价格继续激活全球的铝产能，在全球铝矿并不短缺的大背景下，铝供应的弹性暂时并未被彻底挤压，因此，铝价格保持看好的同时，依然建议只逢低吸纳，而不建议追涨。
策略建议：去违规产能落实，吕梁冬季错峰生产超预期，将提高电解铝成本降低电解铝产量，因而去产能效果或逐渐显现。不过库存反复以及下游终端的环比变动低迷，具体操作上，建议以逢低吸纳为主，不宜追高。
