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繁天山铝业（002532）2022年半年度董事会经营评述内容如下：
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务、产品和用途公司专注铝行业三十年，不断优化产业布局和资源配备，在资源和能源富集的区域兴建产业基地，形成了从铝土矿、氧化铝到电解铝、高纯铝、电池铝箔研发制造的上下游一体化，并配套自备电厂和自备预焙阳极的完整铝产业链布局，使公司的电解铝产品在上游的电力自供、铝土矿资源储备、氧化铝及阳极碳素供应保障和成本优势方面保持较强的竞争力。下游方面，公司大力发展的高纯铝板块具有突出的技术优势和一体化优势，产能不断扩大，产量迅速增加，成本优势显著，产品品质优异，核心竞争力保持全球领先水平。同时，公司快速进入新能源电池铝箔赛道，在江阴建设一期规模22万吨的电池铝箔生产基地，利用公司上游优质铝液的优势，打造行业内最具竞争力的一体化、专一化、专业化的电池铝箔生产模式。
1、公司四大生产基地，战略选址资源能源优势区域，具有稳定的低成本优势和可持续发展的良好前景
（1）原材料氧化铝生产基地位于广西百色国家生态型铝产业示范基地，靖西天桂建有250万吨氧化铝生产线，并在百色地区配套铝土矿资源，可满足公司电解铝生产所需的全部氧化铝原料的需要。
（2）电解铝生产基地，配套自备发电和阳极碳素位于国家级石河子经济技术开发区，利用新疆本地丰富的煤炭资源，天铝有限建成120万吨电解铝产能；并配套天瑞能源6台350MW自备发电机组，年发电量能满足电解铝生产80%-90%的电力需求；公司在石河子配套建成盈达碳素30万吨预焙阳极碳素产能，在南疆阿拉尔配套建成30万吨预焙阳极碳素产能，两个碳素配套产能60万吨可以满足天铝有限全部电解铝生产所需阳极碳素的需要。
（3）下游高纯铝新材料产品基地位于国家级石河子经济技术开发区，目前已建成6万吨高纯铝产能。规划今明两年还将各新增2万吨产能，2023年将达到10万吨产能规模，成为全球领先的高纯铝生产企业。公司同时投入高纯铝合金大板锭生产线，用于向海外客户提供可直接用于下游电子光箔轧制的高纯铝合金大板锭，进一步延伸下游高纯铝产品品类和附加值。
（4）下游电池铝箔加工基地公司新建一期年产20万吨电池铝箔，并实施年产2万吨电池铝箔技改项目。项目内容包括在新疆石河子建设年产能30万吨电池铝箔坯料生产线；在江苏江阴建设年产能20万吨电池铝箔精轧、涂炭及分切生产线，并将原江阴新仁铝业科技有限公司铝箔生产线升级改造，形成2万吨动力电池铝箔产能。
2、公司的产品及用途
（1）电解铝产品：主要生产A00标准铝锭，产品广泛应用于建筑、交通、电力、包装、家电等传统领域。同时随着绿色能源、环保减排的要求日益提高，在轨道交通、新能源汽车、光伏电站、风电设备等新兴产业领域也正越来越多地运用。
（2）高纯铝产品：主要生产4N6高纯铝，产品用于制造电子产品、电子元器件、高低压电解电容器、高性能导线、蓝宝石原料、集成电路等。
（3）电池铝箔产品：主要生产新能源电池用铝箔，产品可广泛运用于新能源汽车、储能电站、充电装置等电池装置的正负极材料。
（4）氧化铝产品：主要生产冶金级三氧化二铝，为电解铝生产的主要原材料。
（5）阳极碳素产品：主要生产预焙阳极碳素，为电解铝生产的辅助原材料。
（二）公司主要经营模式
1、采购模式公司已制定《物资采购管理制度》、《采购合同管理制度》，生产原材料由采购中心负责集中采购。电解铝生产的原材料主要是氧化铝、预焙阳极、电力；预焙阳极生产原材料主要是石油焦、煤沥青；电力生产原材料主要是煤炭，氧化铝生产的主要原材料是铝土矿、碱、石灰。上述原材料根据生产需要提前采购，采购为先款后货，价格根据合同签订时点的市场价格确定。
2、生产模式公司根据产能和效益兼顾的原则，制定主要产品年度生产计划，并下达至生产部门。同时，公司根据年度生产计划、库存情况和生产周期，合理安排发电业务、预焙阳极的配套生产工作，提高生产效率。
3、销售模式公司已制定《销售管理制度》、《销售合同管理制度》，由销售中心负责产品的对外销售。公司销售主要采用签订长单合约以及现货合约的方式进行销售。公司与客户根据实际需求确定交货地点后，以上海长江有色现货均价、南储仓华南现货均价或铝期货价格做为结算基准价，结合市场实际的供需情况，按照市场化原则确定销售价格。铝锭销售主要采用“先款后货”的方式进行结算。
（三）推动公司业绩成长的主要驱动因素
1、报告期内铝锭平均价格同比上涨约23%。在国家双碳战略背景下电解铝产能天花板进一步强化，铝锭供应持续偏紧，同时市场需求保持旺盛，上半年铝行业整体保持较高景气度。
2、报告期内公司自发电机组运行平稳，发电利用小时数达到7000小时左右，确保了公司主要用电需求，公司各生产线均保持稳定的满负荷生产。
3、报告期内公司得益于新疆地区稳定和较低的煤炭价格水平，公司的自发电继续保持显著的低成本优势。和去年同期比较，新疆地区的煤炭价格有所上涨，但涨幅远低于国内的其他地区，从而公司的自发电成本较去年同期有所上升，但仍然远低于行业的平均水平。
4、报告期内公司氧化铝产量比去年同期增加23%，氧化铝市场价格同比上涨了26%左右，氧化铝板块贡献利润同比增加79%。受益于广西地区铝土矿资源优势，公司氧化铝具有一定生产成本优势。
5、报告期内阳极碳素产量25.1万吨，同比增加16%，报告期阳极碳素市场价格大幅飙升，碳素板块贡献利润同比增加184%，公司自产的阳极碳素与外购阳极碳素相比，具有较强的成本优势。
6、报告期内公司高纯铝继续放量，产量同比增长180%，销量增长173%，利润同比增加270%。公司产品国内外市场供不应求，市场需求增长迅速，其中出口占比30%左右，按LME铝价作为定价基础。受益于下游产业的高速增长，下游客户和公司签订长期合作协议，订单饱和，市场前景良好。综上所述，随着公司不断完善全产业链布局，不断夯实和扩大上游的资源和综合成本优势，同时公司不断深化下游的一体化布局，在公司具备独特优势并且市场需求前景十分广阔的领域已经形成了上下游一体化的协同优势，使公司的抗风险能力和盈利能力进一步增强，并为公司持续的业绩增长获得了强劲的发展空间。
（四）公司所处的行业地位2021年1月，天山铝业获批成为第一批符合新版《铝行业规范条件》的铝业企业，是目前国内具有合规产能单厂规模第二大的公司。公司的高纯铝建成产能规模处于国内领先水平。
（五）报告期主要经营指标完成情况公司上半年电解铝产量57.44万吨，高纯铝产量1.91万吨，氧化铝产量55.01万吨，发电量67.5亿度，预焙阳极产量25.1万吨，实现收入171.17亿元，实现归属上市公司母公司净利润为20.01亿元，与去年同期相比归属上市公司母公司净利润增长0.98%，实现扣非后归属上市公司母公司净利润为19.34亿元，与去年同期相比扣非后归属上市公司母公司净利润增长0.07%。
二、核心竞争力分析
1、产业链一体化的综合优势，使供应链和各生产要素具备较强的抗风险能力，确保业绩的持续稳定性
公司拥有铝土矿、氧化铝、预焙阳极、发电、电解铝、高纯铝、铝深加工的全产业链生产环节，具有完整铝产业链一体化综合优势。随着广西靖西天桂250万吨氧化铝项目和南疆阿拉尔30万吨预焙阳极项目的全部投产，可实现主要原材料氧化铝和预焙阳极的全部自给自足，公司的6台自发电机组可满足公司铝锭生产80%-90%左右的用电需求，产业链的上游布局，可为公司带来稳定可靠且低成本的电力和原材料的供应，供应链的自主能力较强。在市场环境发生激烈变动情况下，这样的产业链一体化优势更加凸显，能有效规避生产要素市场变化而产生的巨大波动，确保公司业绩的持续和稳定。
2、受益于良好的区位资源能源布局，公司电解铝具有较强且稳定的低成本竞争优势
电解铝主要的竞争就是成本竞争，其三大成本要素是电力、氧化铝、预焙阳极，合计占总成本的90%左右。公司电解铝生产基地位于新疆，受益于新疆煤炭资源丰富，价格显著低于内地的优势，公司自备电站的发电成本显著低于行业平均水平，80%-90%左右电力为自供。公司氧化铝生产基地位于广西，受益于广西地区丰富的铝土矿资源储量，公司氧化铝生产具有较强的资源和成本优势。公司在新疆布局的60万吨预焙阳极，得益于靠近石油焦产地以及新疆较低的天然气价格，预焙阳极也具有较强的成本优势。综上所述，公司具备成本端三大要素的主要资源的成本优势，使公司保持较强且稳定的低成本竞争优势，在能源与资源紧缺的时候，公司有更好的应对基础。
3、下游铝加工产业立足上游资源成本优势，拥有核心技术和成本竞争力
公司引进国际领先的高纯铝偏析法生产技术及工艺，在石河子建设高纯铝生产线。较传统的高纯铝生产技术和工艺，公司采用的偏析法大幅降低了95%以上的能耗量，成本相当于下降4000-5000元每吨，并且生产出4N6及更高纯度的高纯铝产品，获得下游客户的高度认可，市场供不应求，更获得海外客户的长单订货，市场前景良好。由于产业链的上下游高度融合，核心技术先进，公司在高纯铝领域处于领先的技术和成本竞争优势。公司一期规划建设的6万吨产能已全面投产，受益于下游消费领域的不断扩展和强劲需求，公司计划加大生产规模至年产能10万吨，并引入进口电子光箔用高纯铝大板锭生产线，将成为全球技术、规模、成本全面领先的高纯铝生产商。公司在拥有上游低成本优势的同时，下游产品利用上游原材料铝液直接提纯，大大降低了深加工产品的能耗和生产成本，拥有核心技术和科技优势，进一步增强了公司全产业链一体化的核心竞争力，增加利润增长点，提高公司盈利能力。
公司在电池铝箔领域具有一体化、专业化和专一化生产优势。公司利用自身上游优质的铝液量身定制为生产电池铝箔坯料提供稳定和品质优良的原材料。同时在电解铝产地就地加工成坯料，节约了熔铸成本，且新疆拥有丰富、低廉的电力和天然气，能大幅降低铝箔坯料的加工成本。公司拥有行业内电池铝箔研发生产资历深厚经验丰富的专业团队，采用核心关键部件全进口的定制设备，打造专一化的电池铝箔生产线。高品质、低成本的坯料将为江阴电池铝箔精轧降低生产成本，提高产品优良率，为公司快速成为具有较强竞争优势的电池铝箔龙头企业打造坚实基础。
4、具备先进生产工艺环保科技领先的综合性铝业集团
公司在上游生产环节，积极投入技术研发和改进，采用先进的工艺技术，降低能耗和排放，目前已采用的大型预焙电解槽工艺、大型管道化溶出拜耳法生产氧化铝技术、大气态污染源处理设施、废水处理系统、赤泥干法堆存技术等均属于国内较为先进的生产及环保技术。公司技术中心被列为自治区认定企业技术中心、自治区级技术创新示范企业，公司降低铝电解槽水平电流的节能技术的集成示范项目被列入国家火炬计划产业化示范项目。2022年上半年，公司完成“高精铝提纯关键技术及装备的研究与应用”的验收。报告期，公司获得14项专利。
公司的高纯铝生产线引进国外技术和设备，关键工艺控制精细度高，在生产高品质高纯铝产品时，开创性的低耗能位居行业领先水平，使一吨高纯铝生产的电力消耗由16000度降至600度左右，实现了真正的低能耗生产。
公司下属子公司天展新材、盈达碳素、靖西天桂均为高新技术企业。
5、管理团队具有丰富的行业建设和运营经验
公司管理团队专注铝行业超过30年，在铝全产业链的建设运营、生产、技术以及管理方面拥有丰富经验，对市场把握及时，决策灵活有效，在开发项目、引进技术和人才，优化经营管理等方面能立足长远，把控局面。在积极开拓进取的同时，公司也注重风险防范，运营稳健。自成立以来，公司持续保持较强的盈利能力，产业链不断得以延伸和发展，核心竞争力不断增强。公司目前已形成完善的建设、生产、运营管理体系，拥有较强的人才队伍，能够较好地应对复杂多变的市场环境，同时公司不断吸引优秀人才的加入，引进先进的技术和管理，积极获取新的发展机遇，为公司未来发展奠定坚实的基础。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动和行业周期性变化的风险
公司主营业务为原铝、铝深加工产品及材料、预焙阳极、高纯铝、氧化铝的生产和销售。铝具有优良的性能，被广泛应用于交通、机械、电子、建筑等领域，是国民经济中必不可少的基础性原材料，其市场需求与国内外宏观经济高度相关，其产品价格随国内外宏观经济波动呈周期性变动规律。未来若宏观经济进入下行周期，出现重大不利变化导致产品需求放缓，可能会对公司销量以及业绩产生不利影响。
2、原材料和能源价格波动风险
公司生产原铝所需的原材料主要为氧化铝和预焙阳极，生产预焙阳极所需的原材料主要为石油焦和煤沥青等。公司生产原铝所需的能源主要为电力。随着市场环境的变化，原材料和能源价格受铝土矿、煤炭、石油焦等基础原料价格和市场供需关系影响，呈现不同程度的波动。若公司的原材料和能源价格出现大幅波动，而公司不能有效地将原材料和能源价格上涨的压力转移到下游，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
3、铝锭价格波动风险
铝锭为标准化的大宗商品，受市场需求及宏观经济整体波动等因素影响，公司主要产品市场价格存在一定的波动性，如果公司所处行业的供需关系出现显著变化或铝锭市场价格发生大幅下跌，则可能导致公司产品价格下跌，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
4、安全生产的风险
原铝生产工艺中存在高温等危险因素，如缺乏严格规范的安全管理措施，易造成事故的发生，给企业和社会带来损失。公司已严格按照国家相关安全生产规范组织经营，制定和实施包括《安全检查管理制度》、《安全事故处理管理制度》等安全生产制度，报告期内未出现重大安全事故，亦未因违反安全生产方面的法律及法规而受到处罚的情形。虽然报告期内公司遵照国家有关安全生产管理的法律法规，装备了安全生产设施，建立了安全生产制度，并在防范安全生产事故方面积累了较为丰富的经验，但公司仍然存在发生安全事故的风险，从而对公司经营造成不利影响。
5、新冠肺炎疫情持续冲击经济运行的风险
2022年上半年以来，国内新冠肺炎疫情进入了进入全方位综合防控“科学精准、动态清零”阶段,但随着新冠病毒不断进化出具有更高传染性和隐蔽性的亚型毒株，欧美国家疫情高峰一再涌现，病毒感染水平不断攀升，公众承受的健康风险和医疗系统承担的压力不断增大，全球和国内疫情走势及影响变得更加难以预测，未来宏观经济不确定性因素显著增加，如疫情持续扩散得不到有效遏制且延续时间较长，将导致包括电解铝产品在内的大宗商品消费持续低迷，可能会给公司生产经营带来一定的市场风险。
公司采取的主要应对措施：
1、狠抓落实，一以贯之，实现持续安全生产。坚持“安全第一、预防为主”的生产方针，正确处理安全与生产、发展和效益的关系。一是狠抓生产主体责任，坚持安全生产一票否决制；二是深化落实全员安全生产责任制，通过强化年度、季度和月度安全考核，促进各级管理层在安全生产工作上尽职尽责；三是建设安全生产预防体系，有针对性地开展各类安全生产专项活动，坚决杜绝各类安全隐患。
2、精准发力，助力经营绩效迈上新台阶。公司在强化自身优势的同时，借鉴经验，不断创新，形成适合业务特点的管理方法。实施有效措施提升员工素质；提高电解槽科学维护水平，延长电解槽槽龄和维修周期；提高发电负荷，增加自供电量；提高自产氧化铝和碳素的产品质量。
3、周密组织、重点突破，加快产业链上游在建项目建设进度。重点加快靖西天桂氧化铝剩余170万吨项目全面达产；二是保证南疆碳素30万吨项目的全面达产；三是完成靖西天桂铝土矿项目探转采工作，上述项目的完成，将增强公司抵御原材料价格波动的风险。
4、加强内部管理、优化人才战略，探索公司发展新举措。一是明确公司战略定位和方向，优化产业布局；二是提升公司内部管理水平，推动公司向集约化、精细化和智能化方向转变；三是实施差异化和长效化的薪酬分配机制，激活员工热情、激发企业活力。
