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繁 本周氧化铝市场延续放量上涨格局，现货供应量有限加剧了卖方的看涨心理和市场的恐慌判断，贸易商主动和正常操作相配合推动上涨，当前意向报价已经自周初2850-2900元直接上调至2900-3000元一线。
周五阿拉丁（Aladdiny）综合报国产现货氧化铝价格2860-2900元/吨，周均价环比上涨6.5%；国产现货加权价格2887.9元/吨，周均价环比上涨6.6%。
图表 1 国产现货氧化铝加权价格走势
数据来源：阿拉丁（ALD）
表格 1 分地区氧化铝价格变化
数据来源：阿拉丁（ALD）
成交集中在山东和西南
由于长单签订，以山西和河南为主要代表地区，以四大集团性氧化铝企业为主要代表个体，均基本不具备持续的足量现货销售，但由于多数使用网站报价参考，从结算价格来看，最终权益依然能够保障。当前市场的价格发现和成交活跃地区主要集中在山东和西南，主要个体是魏桥和贸易商。从阿拉丁了解的实际成交来看，山东地区成交价格和成交量在15天内具备足够代表性，而且与河南和山西相互辅助和联动。西南地区由于现货外供量过剩，逢现货价格大起大落节点价格表观就更为明显。当前山东地区成交价格均在2900元以上，西南地区贵州领涨价格也已经在2900元以上，广西由于区域和运输等问题，成交价格也涨至2850元左右。
主体和操作不对称拉动上涨
阶段内氧化铝市场的现货交易活跃主体，首选是魏桥，因为其前期电解铝减产导致自身需求下降，具备相对足量的氧化铝持续外销条件，而且从当前市场成交状况来看，其是足够代表现货市场成交节点价格和趋势的氧化铝生产企业。其次是贸易商，即包括一直以来进行操作的投机贸易和融资贸易，也包括主要氧化铝生产企业下设的贸易公司。从初衷来看，投机贸易利用市场大起大落机会追逐利润，实体企业贸易公司通过价格上涨，实现贸易和长单销售的双丰收。现货市场由于近年来交易主体的变化，正通过不对称实现价格的发现和起落。
利空下沉利好增加
所谓利空主要指前期供给侧改革导致的氧化铝需求绝对下降，尤其是在30天内利空十分明显。但在此阶段，氧化铝市场利用局部地区和个别企业电解铝启动和建库的不对称，而且主要企业还是具备生产和贸易的氧化铝绝对供应商，加之其它氧化铝企业乐见价格上涨，直接将利空下沉，并带动市场氛围和流动性的不断好转。氧化铝市场的主要利好就是四季度中期开始的采暖季限产和冬季备货，但中间这段时间由于气氛和流动性的绝对好转，利空可以确认基本下沉，利好将持续不断。从年底前的市场来看，高位震荡趋势料将维持，但如当前的绝对放量上涨如若不断持续，对市场未来结构仍不健康。从市场规律来看，交易结构长期不健康必然导致供需结构阶段不健康。
后市预测
铝价高位震荡趋势明显，后市仍可期待；偏多供应量在当前流动性和不对称的格局下，不是市场拖累，反而是实现更大权益的机会，而且能够用事实验证市场的绝对价格。后期随着采暖季备货和冬季备货的来临，刚性需求仍较为充足。潜在利空也是当前氧化铝供应量的静态偏多和后期利润刺激下的供应量增加，尤其是山东区域内的仓储和发运劣势。如若采暖季限产政策严格执行，矿石供应和成本变动将仅是中间阶段价格的有利支撑。
