2024年有色金属交易逻辑多次轮换，2025年将转为需求主导

　　1月1日消息：2024年有色金属波动较大，年内交易逻辑多次切换。从年度涨跌幅来看，氧化铝、锌、锡相对强势，年度涨幅分别为35%、18%、17%，铝、镍相对弱势，年度涨幅分别为2.03%、0%。

“2024年8月前后有色金属市场价格波动的主导因素不同。8月前市场以需求交易为主。具体而言，美联储降息进程开启、全球制造业PMI走高使需求预期转向乐观，推动5月前有色金属普遍上涨，全球制造业PMI回落、对美国衰退的担忧导致6—8月有色金属普跌。8月后市场以供给交易为主，各品种供给格局不同，走势出现分化。其中，氧化铝国内矿山品位下降，海外主产地几内亚雨季对供给形成扰动；锌海外矿山品位下降，新投产项目进展不及预期；缅甸佤邦锡矿长时间停产。这三个品种矿端矛盾突出，价格相对强势。铝、镍供给端矛盾略显平淡，价格支撑相对较弱。”正信期货有色金属分析师潘保龙说。

潘保龙表示，2025年有色金属市场可能会再次转为需求主导。氧化铝、锌等供给端有较强改善预期的品种应关注供给转宽松对价格的压力。（期货日报）