5月20日中银国际期货铜早评

　　LME 铜收跌 24 美元，跌幅 0.4%，LME 铝收跌 23 美元，跌幅 1.27%，LME 锌收跌 38 美元，跌幅 1.46%。铜精矿干净矿现货 TC 报 63-66 美元/吨，较上周五降 1 美元/吨，成交重心仍围绕于65 美元/吨展开。据 SMM 调研数据显示，4 月精铜制杆企业开工率为 78.28%，环比上月上升 1.1个百分点，同比下滑 5.43 个百分点。限制类废料进口批文申报开启，预计下半年废铜进口将进一步减少。近期山西环保督查，因部分企业赤泥泄漏，导致部分氧化铝厂被勒令减停产。氧化铝价格持续上调，冶炼企业成本提升。5 月铜冶炼检修企业增多，买近卖远套利单可继续持有。欧元区经济数据低于预期，美元震荡加大。国内加大税收和电力优惠力度，基建项目逐渐启动。宏观影响因素复杂，基本面相对平稳向好，短期价格超跌，建议短多交易为主，关注后续消费回升的反弹机会。