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繁【短评-铜】5 月 20 日，上海平水铜成交价在 47800-47850 元/吨，LME 库存减少 1825 吨至 188725吨。评：4 月份精炼铜产量同比增加 1.5%至 74 万吨，而国内经济数据及行业细分数据显示下游消费情况的疲弱，尽管 5 月份是国内冶炼厂检修高峰期，对目前铜价有所支撑，但五月份即将过去，等待沪铜破位下行，短期预计将在 47600-47800 元/吨保持弱势震荡，操作上逢高布局空单。
【短评-镍】5 月 20 日，金川镍成交价在 98950-99200 元/吨，LME 库存减少 300 吨至 164100 吨。评：
高镍铁生产线多数投产前期对镍价造成较大压力，从宏观面上看，前期中美贸易摩擦消息使得有色金属承压，沪镍出现超跌现象。而近期不锈钢走势开始企稳，同时黑色系不断走强，沪镍有望出现反弹，预计运行空间在 97000-98000 元/吨，操作上暂时观望，关注 M30 压力位。
