5月23日西南期货铜铝早评

　　铜

　　现货市场，昨日上海电解铜现货对当月合约报升水 100~升水 160 元/吨，平水铜成交价格 47460 元/吨~47520元/吨，升水铜成交价格 47500 元/吨~47560 元/吨。月度长单交投增多，持货商抬高升水情况延续，不过随行情回落，下游接货谨慎，成交减少。库存方面，5 月 22 日 LME 铜库存减 1550 吨至 187700 吨，上期所铜减少 8139 吨至 94822 吨。近期美元维持高位压制铜价，隔夜伦铜持续维持弱势，市场宏观面因贸易战影响消息转淡，但全球库存下滑叠加铜精矿供应预期偏紧等因素将限制铜价跌幅，预计短期维持低位盘整走势。

　　策略方面:沪铜 1907 短期下行区间有限，操作上宜日内短空。

　　铝

　　昨日上海电解铝现货对当月合约报贴水 10~升水 30 元/吨，价格区间 14200-14240。库存方面，LME 铝库存减2775 吨至 1222625 吨，上期所铝减少 6288 吨至 288644 吨。海德鲁旗下 Albras 电解铝冶炼厂董事会决定于 5 月 21日恢复电解铝生产，该电解铝厂位于巴西，从 2018 年 4 月份开始减产 50%（23 万吨/年）。复产准备立即执行，预计到 2019 年后半年达到 100%开工率（年产 46 万吨）。海德鲁表示，Alunorte 氧化铝年产能 630 万吨，复产后可在 2 个月内恢复至 75-85%的开工率，亦将带动 Albras 电解铝厂的产量提升。另外，西部水电计划逐步对此前关停的 15 万吨电解铝产能复产，目前计划于本月完成 5 万吨产能的复产，后续 10 万吨复产时间尚未确定。复产消息料将继续引导铝价行情走弱，沪伦比价继续维持高位，短期无重大利好因素支撑，沪铝料继续维持弱势震荡。