5月28日兴证期货铜锌早评

　　兴证点铜: 夜盘沪铜窄幅震荡。昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水10~升水60元/吨。上周铜精矿加工费TC环比下滑1美元，至近5年低位63.5美元/吨，自年初以来TC累计下滑超过30%，逐步兑现铜矿相对紧缺预期，叠加国内冶炼厂检修力度加大，对精铜供应的冲击或将逐步反应到铜价中来。需求端，国内4月电网投资301亿元，同比下滑幅度-10.42%，1-4月累计同比-19.1%，海外美国，欧元区制造业景气度不及预期，其中欧元区制造业PMI下滑至47.7低位，显示目前国内外铜消费较为疲软。整体看，目前供需未呈现明显的共振，我们预计铜价维持震荡。仅供参考。

　　兴证点锌：隔夜沪锌大幅上涨。库存方面，本周三地锌社会库存较上周末减少0.51万吨。LME库存小幅下跌，仍超10万吨。供给方面，株冶及汉中目前接近满产。太丰矿业计划复产锌锭，6月有望全面达产，产能在0.88万吨/月。五矿有色开启铜铅锌的新基地投产。进口锌亏损居高位，拿货较少，但三地库存已经开始累积。下游镀锌受亏损影响，开始限产，需求差。近期宏观及基本面均对锌价施压，锌价大幅下跌，但从上周开始库存支撑锌价，我们认为，锌价近期以震荡下跌为主，仅供参考。