5月30日华创期货铜早评

　　铜

　　观点：市场显现可交易因素，铜价格或出现转机信息分析：

　　?（1）29日，现货市场升贴水较上个交易日有所好转，主要是盘面下跌之后，市场采购兴趣较高，当日成交较为活跃，并且下游企业再度询价参与，整体市场成交较好。

　　（2）29日，上期所仓单延续下降，现货市场升水幅度提升，加上市场成交较好，仓单继续受到吸引。

　　（3）29日， LME库存整体下降575吨，仍然主要是美洲仓库的下降，COMEX库存微幅增加，但整体低位徘徊。29日，现货进口维持亏损格局，不过，洋山市场现货交易较为活跃，洋山铜升水再度被推升。

　　（4）生态环境部新闻发言人刘友宾29日介绍，2019年4月下旬，已通过省级生态环境部门和有关行业协会通知有关企业，5月起即可向所在地省级生态环境部门提交进口废金属申请。对于符合许可条件的申请，生态环境部将加快审批节奏，力争6月底前审批发放下半年第一批废金属进口相关许可证。目前各项准备工作均已就绪，审批工作平稳有序推进。

　　逻辑：宏观面上，随着6月1日临近，关税加征进入实质兑现期。整体情况来看，废旧进口方面，大概率会有所减少；精炼产量是否受到影响可以从矿端进口得以验证；而关税方面，由于此前价格已经反应关税可能实施的情况，因此，即便关税兑现，对于铜价格影响有限，但一旦有转机，则具有很强的交易属性，因此，在当前的情况下，建议可以通过买入行权价47000元/吨左右的看涨期权来交易废旧、关税等因素。

　　操作建议：区间操作

　　风险因素：人民币贬值、A股回落、库存增加