简
繁铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：废旧进口方面，大概率会有所减少；精炼产量是否受到影响可以从矿端进口得以验证，但非洲铜矿山围绕税率上调的争执已引起部分矿山的关停，加工费或继续下行，当前加工费对大企业影响不大，但或明显影响中小企业。不过，需求端依然相对低迷，市场信心不足。
走势分析：
3日，现货市场升贴水较上个交易日整体回升，下游企业入市询价较为积极，现货市场成交尚可，加之进入交割月，现货升水受到一定支撑。
上期所仓单3日延续下降，现货市场升水维持，仓单延续消耗状态，不过，国内企业检修逐步结束，仓单消化速度或放缓。
3日，现货进口再度小幅盈利，洋山铜升水维持，不过仓单报价不是很多。
3日， LME库存整体回落200吨，主要集中在欧洲和美洲仓库， COMEX库存微幅下降。
铜精矿方面，铜精矿加工费再度下降，现货铜矿加工费已经报至60美元/吨之下，虽然尚不至于对大型企业构成影响，但预期对中小冶炼企业的影响会较为明显。
消息面上，韦丹塔(Vedanta)上周五表示，Konkola铜矿已没有在生产铜。据知情人士表示该矿已经停产数周。矿工工资在推迟三天后，与上周支付。韦丹塔赞比亚资产清算案听证会推迟到6月4号。另外，赞比亚矿业部长Richard Musukwa称，韦丹塔子公司孔科拉(Konkola)铜矿被指控未能遵守环境和财务法规，这对其它公司应有警示作用。韦丹塔周五称，该公司及子公司孔科拉铜矿正寻求国际仲裁来解决争端。
整体情况来看，废旧进口方面，大概率会有所减少；精炼产量是否受到影响可以从矿端进口得以验证，但非洲铜矿山围绕税率上调的争执已引起部分矿山的关停，加工费或继续下行，当前加工费对大企业影响不大，但或明显影响中小企业。不过，需求端依然相对低迷，市场信心不足。
