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繁【铜： 财新制造业超预期，限制价格跌幅】
日盘：沪铜主力 1907 合约开 46150 元/吨，最高 46390 元/吨，最低 46060 元/吨，收报 46130 元/吨，跌 50 元/吨，跌幅 0.11%，成交减少 66610 手至 11.7 万手，持仓减少 12124 手至 22.5 万手。
夜盘：沪铜主力 1907 合约开 46300 元/吨，最高 46420 元/吨，最低 46230 元/吨，收报 46310 元/吨，涨 180 元/吨，涨幅 0.39%。
伦铜开 5810 美元/吨，最高 5870 美元/吨，最低 5801 美元/吨，尾盘收报 5867.5 美元/吨， 涨 44.5 美元/吨，涨幅 0.76%。
美国 5 月 ISM 制造业指数意外下降，连续两月创两年半最低。美国 5 月 Markit 制造业 PMI 终值创 2009年 9 月份以来新低，产出分项指数终值创 2016 年 6 月份以来新低。圣路易斯联储主席布拉德认为，全球贸易紧张和美国通胀疲软，降息或会为经济放缓提供保障，市场预期年底前降息概率接近 98%。财新中国 5 月制造业 PMI 好于预期，连续三个月处于扩张区间，显示中国制造业保持温和扩张态势。从现货情况看， 国内现货升水扩大，库存减少；LME 现货贴水收窄，库存减少。我们判断沪铜 1907 价格短期弱势，但下方空间不大， 支撑 46000 元/吨，阻力 46800 元/吨。
【锌： 价格承压】
日盘：沪锌主力 1907 合约开 20490 元/吨，最高 20680 元/吨，最低 20460 元/吨，收报 20480 元/吨，跌 65 元/吨，跌幅 0.32%，成交减少 12.4 万手至 39.4 万手，持仓减少 12806 手至 27.1 万手。
夜盘：沪锌主力 1907 合约开 20410 元/吨，最高 20515 元/吨，最低 20170 元/吨，收报 20255 元/吨，跌 225 元/吨，跌幅 1.10%。
伦锌开 2518 美元/吨，最高 2535 美元/吨，最低 2462.5 美元/吨，尾盘收报 2474 美元/吨，跌 51 元/吨，跌幅 2.02%。
美国 5 月 ISM 制造业指数意外下降，连续两月创两年半最低。美国 5 月 Markit 制造业 PMI 终值创 2009年 9 月份以来新低，产出分项指数终值创 2016 年 6 月份以来新低。圣路易斯联储主席布拉德认为，全球贸易紧张和美国通胀疲软，降息或会为经济放缓提供保障，市场预期年底前降息概率接近 98%。财新中国 5 月制造业 PMI 好于预期，连续三个月处于扩张区间，显示中国制造业保持温和扩张态势。从基本面看， 国内库存增加， 价格承压。
【镍： 隔夜内外盘继续回落】
隔夜伦镍明显回落， 沪镍夜盘亦回落。从宏观来看， 美国经济数据普遍不理想， 5月ISM制造业意外下降，连续两月创两年半最低；5月Markit制造业PMI终值创2009年9月来新低，新订单分项指数近10年来首次萎缩。立场长期偏鸽的FOMC票委布拉德表示，美联储可能很快有理由降息，市场预期年底前降息概率接近98%，美元和美债收益率大幅下行，黄金大涨。经济增长的阴霾笼罩下，摩根大通亦大幅下调美债收益率预期。国内方面，中国5月财新制造业PMI高于预期，内外需求良好但生产略有放缓。从行业面来看，此前公布的镍矿库存较前期继续有所回升， 电解镍社会库存也有所回升，下游不锈钢仍需去库，无锡、佛山两地300系不锈钢库存有所止涨但仍位于高位，整体来看镍基本面仍不理想。现货交投方面， 持货商交投情况较差， 下游采购平平。消息面上， Dumont镍钴项目年产量将增加至5万吨。
操作上， 近期沪镍走势以偏弱震荡为主， 主要在于镍基本面仍未改善， 且近期外部经济数据普遍不理想，需警惕内外盘继续走弱的风险。沪镍主力合约上方阻力参考99600附近， 下方支撑参考95400附近。
