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繁铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：铜精矿供应相对偏紧格局不变，加工费的持续下降或对产量产生一定影响，另外，废旧进口政策变化导致废旧铜紧张预期不变，整体供应端收缩的预期延续，铜仍然以去库存为主；但需求偏弱的现状依然没有改变，不过，全球降息预期浓厚，铜价格或受一定支撑。
走势分析：
当周走势：6月3日至6月6日，铜价格整体震荡偏弱。
现货市场方面，国内市场现货升贴水情况整体再度走强，主要是一方面检修效应的延后反应，另外一方面是1906合约交割的临近。
上期所库存较上周下降1.98万吨，总量至14.56万吨，仓单继续下降，现货市场升水，对仓单形成持续吸引。
进口方面，上周，精炼铜现货进口转为小幅亏损，但由于此前进口窗口的打开，因此，预期5月份整体进口有明显增加。上周，据SMM调研了解，本周四（6月6日）上海保税区铜库存环比上周五（5月31日）大减3万吨至49.8万吨。
上周，LME库存下降425吨至21.16万吨，库存下降主要是以美洲库存为主，COMEX库存延续下降，但幅度较小；整体全球市场库存整体延续下降格局。
铜矿方面，周度铜精矿加工费延续下降，但降幅不是很大，主要原因或已经到达部分中小冶炼企业接受的限制，不过，矿紧张的格局依然延续。
消息面上，数据显示，智利5月铜出口额达到30.88亿美元，高于4月的27.82亿美元。总出口额超过63.53亿美元，略低于去年同期。进口额触及59.82亿美元。智利5月铜出口金额的高企或是由于点价因素的影响。
下游方面，据SMM调研数据显示，5月份铜管企业开工率为90.93%，同比下滑2.98个百分比，环比下滑0.86个百分比。
宏观面上，继联储释放宽松货币信号之后，澳洲、印度央行先后宣布降息，不过，6月6日欧洲央行则维持欧元区主导利率不变，但市场预期欧洲央行有宽松的倾向。
综合情况来看，铜精矿供应相对偏紧格局不变，加工费的持续下降或对产量产生一定影响，另外，废旧进口政策变化导致废旧铜紧张预期不变，整体供应端收缩的预期延续，铜仍然以去库存为主；但需求偏弱的现状依然没有改变，不过，全球降息预期浓厚，铜价格或受一定支撑。
