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繁◆铜中性
投资建议：空单止盈离场，降息靴子未落地难言反弹行情分析及热点评论：
上周五LME铜大幅下跌，LME铜库存减75吨至211575吨。国内现货升水130-升水190元/吨。现货市场，市场避险情绪高涨，高升水令市场驻足，持货商节前换现意愿急切主动下调报价但依然成交困难。Chuquicamata铜矿工会同意与智利国家铜业公司延长谈判。美国5月非农数据大幅不及预期。IMF：将中国2019年GDP增速预测从6.3%下调至6.2%；将中国2020年GDP增速预测从6.1%下调至6%。美5月“小非农"ADP就业创近十年新低。鲍威尔暗示降息可能，称将采取适当措施维持经济扩张。全球制造业同步大幅下滑。智利国家铜业公司旗下Chuquicamata矿工会工人或举行罢工。智利Codelco 旗下Chuquicamata 矿预计产出未来两年大降40%。广西金川公司冷修复产后第一批阳极板出炉。总体来看，欧元区制造业数据不佳，中美贸易争端升级，全球经济衰退明显，终端需求难有起色，铜精矿市场扰动因素减弱，铜价短期震荡偏弱。
◆锌中性
投资建议：市场挤仓情绪上升，但下游消费仍不佳，主力21000附近可轻仓试空，注意止损行情分析及热点评论：
隔夜LME锌价格下跌，LME锌库存增900吨至100425吨。现货贴水70元/吨一升水80元/吨。现货市场持货商出货积极，适逢端午小长假前夕，下游订单不佳，随着商家需求饱和离市，市场转以出货为主。美国总统特朗普：与墨西哥达成协议，无限期暂停对墨西哥关税的措施。兴业矿业子公司采矿区即将复产。4月份中国压铸锌合金生产商库存率为14.7%。
广东出台《广东省完善促进消费体制机制实施方案》，提到逐步放宽广州、深圳市汽车摇号和竞拍指标，扩大准购规模。
ILZSG：3月全球锌市场供应缺口44，500吨。甘肃厂坝有色金属有限责任公司成州锌治炼厂发生一起二氧化硫逸出事故。
国际铅锌研究小组（LZSG）周一（5月27日）公布的数据显示：全球精炼锌产量为108.8万吨，使用量为113.2万吨。中汽协：
中国1-4月汽车销量同比-12.1%，中国4月汽车销量同比-14.6%。综合来看，前期支撑锌价的两个逻辑都在逐步被打破，LME锌库存持续大幅增加，冶炼瓶颈问题在6月将大幅缓解，下游需求也难有大幅改善，锌大幅下跌后向下动力减弱。
◆铅偏弱
投资建议：主力继续围绕16000元/吨价格震荡，暂时观望行情分析及热点评论：
隔夜LME铅价格下降，LME铅库存减1325吨至66550吨。SMM1#铅锭16050-16200元/吨，再生精铅16050-16200元/吨。现货市场炼厂正常出货，临近端午假期，贸易商多转为观望态势，部分蓄企少量备货，市场成交延续清淡。。河南、云南、广西等地区铅精矿加工费下降。据SMM调研，进入6月部分炼厂开始集中检修，其中部分炼厂在继粗铅产线检修后电解产线开始检修，进一步压缩市场电解铅供应量。预计2019年铅蓄电池市场规模微涨至1650亿元。财政部：电摩和电轻摩免征购置税。全球3月精炼铅产量为107.4万吨，使用量为1064万吨。环保检查硝烟四起，再生铅持证炼厂周度开工率50.4%。环保专项督查开始，部分再生铅炼厂生产受影响。江西铜业铅锌金属有限公司于5月6日复产铅锭，年产10万吨铅。总体来看，需求端仍是铅现在最大的问题，消费仍在淡季，且电动车新国标以及汽车产销持续双降对铅需求打击很大，但受成本影响下方有较强支撑，短期区间震荡。
·镍偏弱
投资建议：主力94000支撑暂显，空单可逢低止盈减仓行情分析及热点评论：
上周五LME镍价格小幅下跌，LME镍库存增18吨至163968吨。SMM1#电解镍报价95450-96500元/吨。现货市场，下游逢低接货积极性回升，现货成交较昨好转。5月镍铁产量小幅下降，6月预计继续上升。如果经济增速疲软，欧洲央行高层对于降息持开放态度。INSG：2019年全球精炼镍市场缺口料缩窄至8万吨左右。柳钢中金、广西金海、酒钢6月检修计划6.5万吨不锈钢产能受影响。广西金海炼钢和热轧产线停产。华东某高镍铁厂镍铁产线已基本复产。因江苏省安全环保组团近期对南通化工园区、化工企业进行评估，某企业硫酸镍产出缩减35%。美国5月制造业PMl终值为50.5，创近10年来新低，美元指数跳水。印尼金川第一台矿热炉已出铁。4月中国镍铁进口14.55万吨，环比3月增加4.83万吨。BNEF预计2025年中国将占全球电动乘用车销量的48%。2019年全球镍市将供给短缺8.4万吨。
