简
繁ni镍
现货，SMM1#电解镍95450-96500元/吨，1#金川镍96400-96550元/吨,1#进口镍95400-95500元/吨。俄镍较无锡1906普遍贴水50元，金川镍较无锡1906合约报升水900-1000元/吨。
镍铁镍矿：消息：《关于中美经贸磋商的中方立场》白皮书发布，关注中美经贸磋商的后续发展与影响。6日，镍矿持平，镍铁价格下跌2.5元/镍点，菲律宾一季度镍矿石产量同比增加3%至297万千吨。镍板对高镍铁升水高位小幅回落。即期原料计算高镍铁利润依然丰厚，后期高利润状态或难以持续。鑫海镍铁新增产能全部投产，内蒙古奈曼经安镍铁新增产能4.5万镍吨/年或于10月份出铁，印尼新增镍铁产能则集中于四季度。库存方面：6月6日LME镍库存减66吨至163986吨，库存激增。6月6日上期所镍持平 8669吨。LME镍现货贴水继续回落，回归前期正常水平，国内俄镍现货维持小幅贴水，俄镍进口窗口仍旧开启，现货整体表现偏弱。不锈钢市场方面：不锈钢价格再次走弱，但市场成交依然清淡，虽然部分不锈钢厂公布减产检修计划，但暂时主要以200系为主，对300系影响较小，市场仍表现较为谨慎。目前不锈钢厂计划来看，五六月份供应可能不会出现明显的下降，而六月份开始需求或逐渐进入传统淡季，因此后市价格或仍不乐观。
综合情况来看：镍矿供应充沛，镍铁预期压力还未兑现。现实供需仍然偏紧，短期价格或仍以震荡为主。但是从中线产能来看，虽然预期供应迟缓，却不会缺席，中线大格局依然偏空。不锈钢6月进入淡季叠加高库存，不锈钢冷清，镍价承压，预计镍价震荡下行。
CU铜
现货：1#铜46040元/吨，跌610元/吨，升贴水：升130-升190
现货市场，升贴水较上个交易日走强，铜绝对价格下降，成交较为积极，下游企业部分参与。上周LME库存增加2.24万吨，SHFE减少1.98万吨，保税区减少1.1万吨，全球四地库存合计90.21万吨，较上周减少1.51万吨，较去年同期减少36.75万吨，库存持续低位。下游方面，据SMM调研数据显示，4月铜板带箔企业开工率为73.16%，环比减少2.29个百分点，同比减少7.53个百分点。预计5月铜板带箔企业开工率为73.47%。除了空调数据外，其他消费数据低迷，未有好转迹象，铜消费时至今日在旺季时节整体表现旺季不旺。需求不畅但是库存依旧去化的原因主要是由于矿端紧张和国内冶炼厂检修导致精铜供应下滑，以及精废价差收窄，废旧铜方面，下半年废铜进口量将进一步减少。若下游消费没有好转，目前基本面并不支持沪铜反弹行情。消息面上，中国5月财新PMI调查数据显示，企业对未来一年的整体信心度下降，创下本项调查历史新低，当中主要原因在制造业。另外，IMF：将中国2019年GDP增速预测从6.3%下调至6.2%；将中国2020年GDP增速预测从6.1%下调至6%。 预测2019年中国通胀率将上升至2.3%。目前宏观环境较前期走弱，近期磋商进程超预期，贸易战僵局一时难以打破。叠加疲软的消费，使得铜价 破位下跌，短期空头增仓，kdj向下扩散，技术指标空头趋势，铜价弱势震荡，关注45000支撑。在贸易争端这 个主要因素解决之前，铜价很难有确定性改善。
AL铝
现货：A00铝14060元/吨，跌40元/吨，升贴水：平水-升40
成本方面，氧化铝本周价格小幅上涨，国际方面，海德鲁氧化铝厂已获得批准，开启全球最大氧化铝产能，预计两个月恢复运行，氧化铝价 格上涨势头恐将受阻。但是河南展开露天矿山集中百日会战，预计短期氧化铝价格保持高位震 荡，形成一定的支撑。库存方面，根据我的有色，6月3日，国内铝锭社会库存较周四下滑3.6 万吨至118.6万吨。铝当下下游有所复苏，库存持续去化，旺季消费整体情况较好。供给端，本周暂无新产能运行，但冶炼厂复产有序进行。在电解铝利润抬升的情况下，新产能投放及复产预期变得强烈，预计复产效果在三季度显现。近期铝价的走势是下游旺季和新产能投放及复产预期强烈之间的博弈，铝价呈现高位震荡，消费旺季背景下，铝价尚不具备持续下跌的条件，偏强走势为主。随着国内3季度供应压力的抬升和消费淡季的来临，叠加宏观弱势，铝市向上的驱动力不大，观望为主。持续关注新增产能情况。
ZN锌
库存上,上周五LME锌库存增加900吨，上期所周度库存增加1353吨。宏观上，上周五公布的5月非农数据显示，新增仅7.5万，远不及预期，美联储降息预期上升。国外方面，上周后半段LME库存小幅上升，LME（0-3）升水降至129美元/吨。国内方面，国内保税区库存延续下降1200吨，上期所周度库存略增；上周下游节前备货力度不强，实际消费偏弱，整体成交不佳；供应端，兴业矿业旗下两座矿山复产，锌矿供应进一步宽松，上周国内各地锌矿加工费维持不变，内外锌矿加工费维持高位，国内冶炼产能将进一步释放。综合来看，近期全球经济数据疲软，全球经济增长忧虑未改，仍压制有色金属，美联储降息预期上升，美元疲软，对有色金属略有支撑，锌价近期紧随宏观情绪波动，中期国内冶炼产能释放预期不改，中期锌价仍难言乐观。操作上1907空单触及20日均线，建议暂且离场观望。
PB铅
库存上，上周五LME铅库存减少25吨，上期所周度库存减少1191吨。供应端，2019年5月全国原生铅产量为24.77万吨，环比下降3.69%，同比下降1.12%，5月份复产与检修并行，但增少减多，产量有所下降；再生铅方面，安徽华鑫再生铅冶炼未恢复，上周再铅开工率再度下降4%至50%。需求端看，终端铅蓄电池市场延续低迷，蓄企停产加剧，上周铅蓄电池企业开工率下降5%左右至47.25%，需求端仍压制铅价。综合来看，近期供应端原生铅及再生铅企业开工率均有所回落，对铅价有所支撑，而宏观氛围悲观，及终端需求不佳，铅价仍受压制。短期铅或延续低位盘整。操作上建议暂且观望。
