1月24日中信建投铜铝早评

　　隔夜美元跌破90关口，叠加原油价格继续回升提振商品市场情绪，但受LME铜库存暴增3.6万吨，铜价呈现大幅下挫。伦敦金属交易所3月期铜收跌2.49%，报6901.0美元/吨；3月期铝收跌0.87%，报2228.0美元/吨。国内方面，短期无进一步消息刺激，近期公布的宏观数据偏多对投资者信心有所提振。沪铜1803收跌2.01%，报52560元/吨；沪铝1803收跌0.17%，报14640元/吨。

　　基本面分品种看，海关总署公布的数据显示，2017年12月废铜进口量同比下滑19.8%，伴随着国内废铜政策逐步落地，废铜供应将逐步收紧，这对精铜消费形成提振。短期来看，昨日LME铜库存大幅回升对铜价形成较大压力，近期需求疲弱对铜期价形成拖累，铜价继续回调概率较大。短期来看，国内电解铝去库存缓慢，铝价受到压制，但铝价继续下探逐步触及铝企冶炼成本，不宜过分看空铝价。

　　总体而言，宏观面偏多，铜铝基本面偏空，维持震荡偏弱思路操作。操作上，沪铜1803合约前期空单暂持，未入场者可考虑轻仓短空为主，仓位5%以内，并设置好止损。沪铝1803合约15000-15300元/吨区域空单减仓，未入场者暂时观望。

　　中信建投期货有限公司有色研究员 江露