简
繁铜
6月19日上海电解铜现货对当月合约报升水430~升水80元/吨，平水铜成交价格46820元/吨~46940元/吨。上期所铜增加973吨至66577吨，LME铜库存减600吨至250750吨。智利4月铜产量增长2.3%至462,046吨。智利国家铜业公司：该公司2019年第一季度铜产量同比下降18%。中国5月精炼铜产量同比下降5.2%至71.1万吨，环比下降3.9%。周二稍早警察与Chuquicamata铜矿罢工的矿工发生冲突，警察向矿工发射了橡胶弹和催泪瓦斯，因矿工试图封锁通往智利国家铜业公司(Codelco)旗下矿山的道路。
逻辑：4万7下方成本支撑下跌阻力较大，隔夜利多消息提振大幅反弹，在此见底的概率较大。策略：逢低试多。
锌
隔夜期锌重心逐渐下沉，月差更进一步回归，主力合约再次回到震荡19800支撑位一线，ZN1908收19820，跌幅0.63%。宏观仍诸多不确定性。基本面国内精矿供应紧平衡宽松，高加工费持续，炼厂精锌供应突破明显，5月精锌产量双比增加。5月汽车及房产数据表现稍有滑落，供给较多增加与库存增量基本持平，也反应了下游消费整体并未有较差。继续期待基建发力。
逻辑：5月精锌供应双比增加，下游恢复同比有不及，房产及汽车数据表现下滑态势，中长期仍锌价偏弱。LME精锌库存震荡，国内社会库存增加，锌价承压再度回落，月差价快速回归。
策略：短多建仓；跨市反套持有；跨期正套建仓；15天卖宽跨或看涨领子组合配置。
铅
铅价反弹后隔夜再度回调，1908合约收16125，跌幅0.68%。基本面上，低加工费，原生炼厂利润微薄，叠加资金问题部分企业果断进入常规检修阶段，产量影响不大，供应相对较为稳定。再生与原生铅价差收至平水，再生铅炼厂开工环比小幅增加。消费尚未见到明显起色，今年消费旺季持续推延的可能性较大，下游电池厂成品库存超过1个月的普见，广告促销持续，利润微薄甚至亏损。整体式铅价持续偏弱运行，但受低库存及成本价支撑，铅价下方空间有限。
逻辑：宏观习特意于G20前友好会谈。低加工费，炼厂开工情况没有好转；消费持续偏弱，电池厂成品库存多，持续促销活动，供需双弱持续。期铅受成本价支撑，铅价低位震荡。
策略：短多持有，期权买入看涨领子配置。
