6月24日金源期货铜周报：宏观利好催动反弹，上涨幅度预计有限

　　上周内外铜价走出震荡上涨行情，价格从低位回升，跌势明显放缓，整体来看铜价走势出现见底迹象。上周初铜价上涨的主要支撑因素来自于宏观方面，首先是中美贸易战的缓和，中美首脑互通电话之后，市场对于G20 上中美贸易战有望取得进展持乐观态度；此后美联储议息会议成为全球市场焦点，美联储释放更多降息信号，市场乐观预期最快 7 月开始降息，年内甚至可能出现两次降息。宏观因素的回暖，刺激了铜价上涨，价格创出了近半月来的新高。供需方面，市场关注焦点在于本周开始发放的废铜进口批文，从第一批批文来看，本次发放的地区主要集中在江浙地区，预计未来将分批发放华中和华南的批文。从批文的数量来看，发放数量基本和去年 3 季度进口的数据相当，预计未来批文发放的数量是以去年进口数量为参考。因此，整体进口批文发放的数量高于此前市场预期。这意味着本年度废铜进口数量将不会出现下滑，相反还会略有增加，一旦铜价大幅反弹，精废价差再次回升，废铜将再次流入市场限制铜价涨幅。在宏观方面存在利好支撑情况下，供需对于铜价上涨支撑幅度有限，整体来看，铜价仍将继续底部震荡，预计本周铜价在在 46000-47500 元/吨之间窄幅震荡。