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繁◆铜中性
投资建议：宏观利好刺激，多单继续持有，可适度加仓行情分析及热点评论：上周五LME铜价格下跌，LME铜库存增225吨至241400吨。国内现货贴水10-升水50元/吨。现货市场大多数下游进入结算状态，峰会前市场多保持谨慎观望，实际需求减弱。中美两国元首同意重启两国经贸磋商。美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。特朗普允许美国公司向华为出售零件。Chuquicamata铜矿工人最终接受Codelco合同方案结束两周罢工。秘鲁矿业组织称将举行无限期罢工。据SMM调研了解，6月中国精铜产量704900.00吨，同比减少17600.00吨，环比增加71400.00吨。2019年6月，中国电线电缆企业平均开工率89.70%，环比减少2.36%，同比增加6.26%。铜短期仍受宏观因素主导，基本面关注下游需求及废铜市场表现，在不出现大的宏观干扰下价格被相对低估。
◆铝偏强
投资建议：下跌格局已形成，逢高沽空思路对待行情分析及热点评论：上周五LME铝价格下跌，LME铝库存减7025吨至996725吨。国内现货贴水20元/吨-升水20元/吨。现货市场持货商出货积极，但下游企业接货平平，市场成交较淡。2019年6月，中国氧化铝企业平均开工率83.9%，同比下降9.0%，2019年6月，中国电解铝产量300.8万吨，同比减少1.3万吨。2019年6月，中国氧化铝产量572.90万吨，同比减少23.70万吨。中美重启磋商，美方暂停新关税加征。魏桥铝业200万吨氧化铝新增产能已投产100万吨。河南永登铝业十万吨电解铝产能（162台230KA电解槽）等量置换至贵州元豪铝业（88台420KA电解槽）
◆锌中性
投资建议：空单止盈离场，宏观利好消化之后再入场行情分析及热点评论：
上周LME锌价格上涨，LME锌库存减1975吨至97000吨。现货贴水75元/吨-升水75元/吨。现货市场持货商有所惜售.
下游月末资金限制且面临年中结算，贸易商询价为主，采购相对平淡，市场成交再度转弱。SMM锌保税区库存连续5周录得下降。中美重启贸易磋商，美方不再加征新关税。豫光锌业计划检修锌锭生产线。罗平锌电：全资子公司德荣矿业金坡铅锌矿停产。高盛：料锌价在3/6/12个月后分别达到每吨2500美元/2400美元/2300美元。据SMM调研治炼厂排产计划，预计6月较5月产量环比增加2.11万吨至50.13万吨，同比增加16.56%，环比增加4.4%。乘联会：中国广义乘用车零售销量连续第12个月同比下跌。2019年5月SMM中国精炼锌产量48.02万吨，环比增加4.14%，同比增加13.49%。
月压铸锌合金开工率进一步走弱。综合来看，前期支撑锌价的两个逻辑都在逐步被打破，LME锌库存持续大幅增加，治炼瓶颈问题在6月将大幅缓解，下游需求也难有大幅改善，但锌大幅下跌后已经消化利空因素，短期以震荡为主。
◆铅偏弱
投资建议：宏观利好刺激下大概率高开，可轻仓做空，注意止损行情分析及热点评论：上周五LME铅价格下跌，LME铅库存减475吨至66175吨。SMM1#铅锭15950-16150元/吨，再生精铅15750-15900元/吨。现货市场炼厂出货积极性一般，蓄企畏跌情绪较浓，贸易商以长单交易为主，询价者寥寥，整体成交一般。中美重启磋商，美方暂停加征新关税。罗平锌电旗下金坡铅锌矿复产。云南加强废铅蓄电池污染防治。安徽华铂再生铅炼厂预计于7月初结束检修，二期产线提产。SMM数据：铅消费持续低迷铅锭社会库存续增。据SMM调研，进入6月部分炼厂开始集中检修，其中部分炼厂在继粗铅产线检修后电解产线开始检修，进一步压缩市场电解铅供应量。总体来看需求端仍是铅现在最大的问题，消费仍在淡季，且电动车新国标以及汽车产销持续双降对铅需求打击很大，但受成本影响下方有较强支撑，短期区间震荡。
◆镍偏弱
投资建议：预计镍价继续走强，多单关注前高压力行情分析及热点评论：上周五LME镍价格下跌，LME镍库存减762吨至164718吨。SMM1#电解镍报价101500-103100元/吨。现货市场金川镍升水坚挺，但俄镍出货困难态势延续，市场畏高谨慎，观望为主，补货不多，电解镍供应偏紧，供需两淡。中美重启磋商，美方暂停加征新关税。2019年6月全国镍生铁开工率69.15%，同比增加17.19%，环比增加3.05%，2019年6月全国电解镍开工率57.27%，同比增加4.24%，环比减少1.50%，2019年6月全国镍生铁产量72.30千吨，同比增加9.66千吨，环比减少0.02千吨。2019年6月全国电解镍产量12580.00吨，同比增加692.24吨，环比减少330.00吨。
