简
繁【铜】
日间铜价震荡整理。昨日 LME 库存突增 3.2 万吨，集中在冈阳和釜山两个仓库，去年以来 LME 库存出现多次突增现象，并不意味供需出现明显变化。市场预期 8 月 1 日美联储降息概率达到 70%，这将有利于铜价。短期铜价可能进一步整理，建议关注股市、汇市和中美贸易谈判进展。
【锌】
日间锌价震荡调整。锌仍受到预期供应过剩的压力，在接近历史高位的精矿加工费之下，随着冶炼瓶颈的缓解，供应增加趋势将得到延续，预期过剩将逐步兑现。近期 LME 现货升水由 100美元以上回落至 60 美元附近，挤仓告一段落。随着锌价的走低，越来越接近行业生产成本。短期锌价横向调整的可能性较大，建议关库存及下游开工情况。
【铝】
日间铝价小幅回升。现货方面，今日上海地区 A00 铝现货对07 合约基差上涨 10 元/吨至 10 元/吨。原料端，今日主产区铝土矿报价不变。氧化铝方面主产区价格今日止跌，报价范围在2730-2750 元/吨。基本面上，国内关注下游消费与库存变化，外围市场关注海德鲁复产。原料端，此前受环保影响，山西氧化铝大幅减产，近期有部分产能已经恢复，此外随着海德鲁逐步复产以及新产能投产预期，未来氧化铝难以出现大幅紧缺。库存方面，国内库存持续下降，对价格有一定支撑。铝价短期受下游和原料双重影响，预计走势震荡。操作上建议未来依旧逢高做空思路。
【镍】
日间沪镍价格小幅回落。受国内库存增加影响，镍价逼仓行情告一段落。上周国内电解镍库存大幅增加约 3200 吨至 20464吨，已经大幅超过目前的 7 月合约持仓规模。现货方面，今日俄镍较沪镍 1908 报贴水 400-贴水 300 元/吨左右。金川镍较沪镍1908 合约普遍报升水 2500-2700 元/吨，早交易时段，价格围绕9.82 万元/吨震荡，由于前半周交投改善，今日镍价上涨抑制下游采购情绪，早交易时段成交清淡。金川镍因货源偏紧，持货商报价差异较大，升水 2500 元/吨集中成交，部分持货商报升水 3000元/吨，有价无市。第二交易时段，价格回落，市场活跃度稍改善，俄镍继续以主流贴水 400 元/吨成交活跃，金川升水继续上调，虽金川公司出厂价报 10 万，较昨天上调 500 元/吨，但受市场欢迎货源偏紧，主流成交于 97600-100500 元/ 吨。趋势上，后期市场镍铁供应预计继续增长，对价格形成较大压力，期货端建议观望或者逢高做空为主。
