7月8日兴业期货铜铝早评

　　铜

　　缺乏核心矛盾，沪铜新单观望

　　宏观方面，美国 6 月非农数据大幅好于预期，但联邦利率显示市场对 7 月底降息预期并未松动，暂时对铜价影响有限，基本面，Chuquicamata 复产一再推迟，需求端未见明显起色，当前铜矛盾不突出，交易价值不高，在无新增驱动的前提下，稳健者新单等待机会。

　　铝

　　基本面无推涨动力，沪铝暂新单观望

　　美非农就业人数超预期对有色形成提振，然铝基本面依旧疲弱致其价格难突破上方压力，另外看空预期已反映在价格中，进一步下移动力不大。料铝价短期内以震荡为主，建议新单观望。

　　锌

　　基本面利空主导，沪锌前空持有

　　6 月冶炼厂产量继续增加，供应回升已成事实，另外因 LME 现货升水回落致进口盈利修复，锌锭进口窗口有望打开将进一步增加国内锌锭供应。叠加下游消费疲弱，锌锭库存趋于累积将压制锌价。料沪锌下方仍存空间，建议前空继续持有。

　　镍

　　上有压力下有支撑，沪镍新单观望

　　一方面，镍铁供应持续增加，不锈钢库存压力并未大幅缓解，基本面依旧维持偏弱，另一方面，宏观整体氛围尚可，全球镍板库存位于低位，挤仓预计始终是镍价下方主要支撑力，再加上 7 月钢厂排产尚可，镍价并不具备深跌的基础，综合考虑，沪镍新单暂观望。