简
繁【铜】
日间铜价延续技术整理。上期所库存下降 5115 吨，LME 第二次突增 3.03 万吨，虽然库存突增，但不足以打破目前平衡状态。市场预期 8 月 1 日美联储降息，这将有利于铜价。短期铜价可能进一步整理，建议关注股市、汇市和中美贸易谈判进展。
【锌】
日间锌价走低，受预期过剩的压制。在接近历史高位的精矿加工费之下，随着冶炼瓶颈的缓解，供应逐步增加，预期过剩将逐步兑现。近期 LME 现货升水已回落至平水附近，挤仓交易基本结束。虽然有机构统计的全社会库存下降，但并未给锌价带来过多支持。随着锌价的走低，逐步接近行业生产成本。目前建议关库存及下游开工情况。
【铝】
日间铝价小幅下跌。现货方面，今日上海地区 A00 铝现货对07 合约基差维持平水。原料端，今日主产区铝土矿报价不变。
氧化铝方面主产区价格今日企稳，报价范围在 2720-2735 元/吨。
基本面上，国内关注下游消费与库存变化，外围市场关注海德鲁复产。原料端，此前受环保影响，山西氧化铝大幅减产，近期有部分产能已经恢复，此外随着海德鲁逐步复产以及新产能投产预期，未来氧化铝难以出现大幅紧缺。库存方面，国内库存持续下降，对价格有一定支撑。铝价短期受下游和原料双重影响，预计走势震荡。操作上建议未来依旧逢高做空思路。
【镍】
日间沪镍价格继续上涨，或受到印尼地震消息刺激，但地震实际对供应影响有限。受国内库存增加影响，镍价逼仓行情告一段落。现货方面，今日俄镍较沪镍 1908 报贴水 400-贴水 300 元/吨左右。金川镍较沪镍 1908 合约普遍报升水 2400-2500 元/吨，早交易时段，价格围绕 9.94 万元/吨震荡后，整体走势仍强近，现货市场以出货为主，下游因价格走高多在观望，普遍反馈交投清淡，金川镍升水因成交一般小幅走低，市场观望为主。第二交易时段，价格继续走高，随后企稳回升，俄镍贴水维稳，金川升水有小幅下调 1 至约 2100 元/吨左右，但整体对现货刺激有限，金川公司出厂价报 10.1 万，较上周五上调 2000 元/吨，主流成交于 99200-101800 元/吨。趋势上，后期市场镍铁供应预计继续增长，对价格形成较大压力，期货端建议观望或者逢高做空为主。
