简
繁铝
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SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区20.3万吨，无锡地区33.1万吨，杭州地区6.5万吨，巩义地区11.2万吨，南海地区24.3万吨，天津5.4万吨，临沂1.2万吨，重庆2.2万吨，消费地铝锭库存合计104.2万吨，较上周四增加1.4万吨。 观点现货端，华东地区，今日现货价较昨日有明显上浮，高价位下持货商今日出货积极，部分做套保企业接货亦显活跃，中间商交投积极，加上某大户今日市场收货超六千吨，市场成交尚可。但下游畏高情绪明显，今日接货一般，以按需采购为主。
华南地区，今日绝对价格较前一日上涨，贸易商交投出多接少，下游亦多观望，或仅按需采购。整体来看今日华南地区铝锭现货流通一般。(SMM)因隔夜宏观氛围回暖，铝价大涨。氧化铝价格回落致成本下移，另外下游需求不佳致铝锭去库速度放缓，消费放缓7月淡季特征明显，中间加工商产成本库存不同程度的增加，抑制了其消耗铝水或铝锭的意愿。受宏观利好提振外盘铝价提振显著，持续持有内外正套，内盘13600-13900区间操作为主。 策略持续持有内外正套，内盘13600-13900区间操作为主。
铜
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南方铜业获准建设耗资14亿美元的Tia Maria铜矿项目，该项目有望助力南方铜业成为全球三大金属矿商之一。但是反对者表示将进行无限期的罢工，直到许可证被吊销为止。 观点现货方面，宏观环境不确定性增强，消费难以独挡市场，高位抑制部分下游买货情绪，市场成交积极性减弱，成交热度明显不如昨日，再显僵持格局。(SMM)晚间主因美联储主席鲍威尔发出鸽派言论，美元跳水，同时美国EIA原油库存大减，提振油价一路拉涨，双重利好因素使得昨夜铜价大幅走高。目前市场对美联储降息预期增强，利好铜价，但铜价快速反弹后国内消费再度受抑。亚市交易时段铜价上涨空间仍然有限。料宏观利好引导的铜价上行将呈现脉冲式上行，上行节奏取决于事件公布时间，后市高位区间不确定性增强。关注关注中国6月社会融资规模、美联储公布6月货币政策会议纪要、欧佩克公布月度原油市场报告以及欧洲央行发布6月货币政策会议纪要等金融数据。建议铜价年内低位有明显支撑可考虑逢波动率放大轻仓卖出虚值看跌期权。 策略建议铜价年内低位有明显支撑可考虑逢波动率放大轻仓卖出虚值看跌期权。
锌
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今日沪锌收涨0.08%；上期所仓单锌减少906吨至38763吨 ，LME锌库存减1825吨至80975吨。
观点
当月活跃度偏低叠加月差企稳，部分贸易商对8月报升水50-60左右促进一部分成交，总体市场交投氛围偏弱，成交较为平淡。
宏观面，中美双方经贸团队将重启经贸磋商，贸易边际改善，美元指数延续隔夜跌势，美联储主席鲍威尔和会议纪要的鸽派程度远超市场预期，对美元打压明显。
基本面，下游镀锌开工季节性淡季，伦锌库存持续下跌，当前TC历史高位情况下，国内消费不佳，中国6月份汽车销量同比下降9.6%，叠加上游供应充足使锌价承压。 策略宏观利多，基本面弱，建议沪锌主力合约可于18800-19500间高抛低吸。
