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繁铜：从消息面看，Codelco 工会呼吁政府提供永久资金支持，如果在未来10年无法向矿场投资至少200亿美元，公司的产量就会出现大幅下滑。中国二季度GDP 增速6.2%，上半年国民经济运行总体平稳。上半年，社会消费品零售总额195210亿元，同比名义增长8.4%。秘鲁批准了南方铜业14亿美元延期铜矿项目的施工许可。印尼2022年或将停止原矿石出口，其中涉及铜精矿。非法矿工在嘉能可铜钴矿举行抗议，刚果军队鸣槍警告，KCC 去年的铜产量为15.24万吨。
南方铜业称已获得 Tia Maria 铜矿当地重要团体的支持。进口 TC 持续下滑，硫酸价格高位回落。从下游消费看，据 SMM 调研数据显示，6月中国电线电缆企业平均开工率89.70%，环比减少2.36%，同比增加6.26%。6月份铜板带箔企业开工率为69.32%，同比下滑8.22个百分点，环比下降1.85个百分点。6月份黄铜棒企业平均开工率为72.41%，环比下降1.53个百分点。从原料供应看，最新铜精矿加工费56美元，处于年内低位。中国6月未锻轧铜及铜材进口量为32.6万吨，环比下滑9.7%，同比降幅持续扩大至27.56%。1-6月未锻轧铜及铜材进口量为227.2万吨，较去年同期的259.5万吨减少12.5%。国内加大财政和货币政策力度，远期经济预期平稳。建议短多交易为主，关注后续消费能否有效回升的数据指引。
铝：消息面看，波罗的海干散货指数(BDI)7月12号高涨至1865点，创六年新高，创下2014年以来最佳单月表现。消费淡季来临，山西氧化铝开工增加，氧化铝价格持续小幅回落，铝社会库存较上周小幅回升。从原料供应看，5月中国氧化铝产量为605.9万吨，同比-0.18%。5月全国电解铝产量298万吨，同比增长2.4%；1-5月累计产量1145万吨，同比增长2.7%。从下游消费看，中国5月未锻轧铝及铝材出口量为53.6万吨，出口量环比4月增长7.63%，比去年同期增长10.52%。总体而言，电解铝限产，铝价长期看涨。氧化铝价格高位回落，铝成本下跌。建议短多交易为主，等待基本面进一步转好的信号。
锌：从消息面看，江西最大地下铅锌矿山项目举行开工仪式。新世纪资源报告称，在截至6月份的3个月里，该公司的锌产量创下了季度新高。中国5月锌产量同比增加7.4%至48万吨，6月产量预计还会增加。5月我国进口锌精矿26.44万吨，同比增0.96万吨，环比增47.51%。近期，锌精矿加工费小幅下调，2019年的锌精矿年度长协加工费为245美元/干吨，以2700美元/吨的直接现金价格作为分水岭。供需端： 1-5月累计进口锌精矿为123.6万吨，同比-6.23%。从下游消费看：中国汽车工业协会（以下简称中汽协）公布的数据显示，2019年6月，我国汽车销量205.6万辆，同比下降9.6%。今年上半年，我国汽车累计销量1232.3万辆，同比下降12.4%。锌精矿加工费处于高位， LME 锌现货升水下跌，建议前期空单部分减持，关注全球 LME 库存回升的时点。
