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繁【铜】现货对当月合约报升水20元/吨~升水80元/吨，平水铜成交价格46700元/吨~46820元/吨，市场有压价收货意愿，但是持货商挺价意愿明确，盘面表现回吐前期部分涨幅，趋势暂不明朗，报价持续呈现僵持局面，供需双方存分歧，表现僵持拉锯中。基本面显示铜供需两弱。全球显性库存上周再度回落，维持低位。进口铜精矿TC继续下探；江铜和铜陵有色与Antofagasta敲定明年上半年长单TC，和今年长单相比大幅下滑，预示未来一年铜矿供应仍相对偏紧。中国6月以美元计价的进出口数据均下滑，铜材、铜精矿进口同比分别下滑27.2%和16.5%，全球经济放缓情形下，内外需均减弱。今日公布的中国上半年固定资产投资、社会消费、规模以上工业增加值数据总体好于预期，但房地产市场数据全面回落。下游需求疲软依然是限制铜价涨幅的主要因素，因此预计铜价缺少趋势性大幅上扬的动力，维持震荡思路为主。
【锌】上海0#锌主流成交19480-19530元/吨，双燕、驰宏成交于19500-19540元/吨，0#普通对8月报升水70-90元/吨。锌两市库存均下滑，亦对其构成部分支撑。现货上，日内交投仍由贸易商主导，下游刚需采购为主。6 月宏观数据好于预期表明前期政策发力有一定体现，短期支撑有色，因此锌价显得相对抗跌。供需面国内镀锌企业开工率继续下滑，镀锌社会库存近一个月持续累积，锌供给端增量仍在逐渐兑现过程，预计锌价走势维持偏。中线看，供给端锌矿 TC 高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润维持高企，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。
【镍】SMM现货消息：7月18日金川镍出厂价116000元/吨，较昨日上调5500元/吨，主流成交于114500-116200元/吨。俄镍较沪镍1908报贴水350-300元/吨，金川镍较沪镍1908合约普遍报升水1200-1300元/吨。经历前半周的下游拿货后，今日成交趋于平淡。印尼表示将在2022年停止原矿石出口，叠加菲律宾第二轮矿山环保检查，利好镍价。7月14日17时10分在印尼哈马黑拉岛发生7.1级地震，震源深度10千米。当地震感明显，但对镍铁生产实际影响有限。截止7月12日佛山不锈钢库存211000吨，无锡不锈钢库存268700吨，合计库存拐头向下，同比增长31.57%。虽然库存高企，但是下游不锈钢厂减产意愿弱，7月国内不锈钢厂排产再度走高至117万吨，镍需求得以维持。同时，随着沪镍价格的上涨，镍铁和不锈钢价格连续拉涨。7月初开始，进口窗口关闭。三季度镍铁供应压力弱于二季度和四季度，需求得以维持。预计沪镍震荡偏强，投资者多单可继续持有。
