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繁宏观面：目前已有四家央行宣布降息，新兴市场国家抢跑，韩国降息25个基点至1.5%；印尼央行宣布降息25个基点至5.75%；乌克兰央行也将主要利率下调至 17%；南非晚间也宣布降息 25 个基点至 6.5%。美国 6 月房屋开工年化月率下滑 0.9%，超过预期的下滑 0.7%，录得连续第二个月下跌。美国 6 月营建许可月率公布值为下滑 6.1%，远不及预期的 0.1%，而前值为 0.7%。市场预期 7 月 31 日美联储降息的幅度超过 25 个基点。
基本面：
铜：中国废铜进口下滑，铜精矿加工费明显回落，短期原料供应减少。国内需求在减税和投资拉动下，远期预期消费趋稳。
短期宏观扰动增加，价格探底回升，建议多单轻仓持有，关注远期消费能否回升。
铝：氧化铝企业复产增多，价格回落。现货小幅升水，库存高位回落加快，需求平稳，价格震荡反复，建议低位短多交易为主。
锌：LME 库存偏低，现货高升水快速下滑。国内库存偏低，汽车消费下降，需求偏弱。加工费回升显著，精矿供应已经告别短缺。冶炼利润处于高位，在精矿供应增加的前提下，锌供应逐渐增加，现货升水逐渐回落，价格震荡下行。
观点：短期美元反复震荡，国内降税减负降低企业成本，企业利润增加。矿山运营问题增多，供应端扰动加大。近期宏观因素影响在加大，美联储降息预期较强，建议金属短多思路为主，关注国内远期基本面数据能否回升。
