7月25日安粮期货铜早评

现货信息：上海电解铜现货对当月合约报升水10元/吨~升水70元/吨，平水铜成交价格46940元/吨~47020元/吨，升水铜成交价格46980元/吨~47070元/吨

市场分析：全球诸多风险因素扰动，尤其是美联储月底降息喧嚣呼声加大，刺激市场风险偏好扰动改善，有色金属多有提振，背后反映了全球宏观中美欧衰退的背景，这是核心，当前需关注跟踪欧美有三浪衰退是否有结束的迹象；从产业链角度看，全球库存底部抬头明显（国外双增），产业链矛盾渐次有加大迹象，商品属性和金融属性影响力方向再异化，导致铜价难有大异动，总体处在一个震荡格局。

操作策略：铜价整体维系大区间运行，小周期上又回到关键价位4.7W附近，暂观察为主。