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繁周五晚间美国 2 季度 GDP 数据公布，虽较 1 季度 3.1%下滑至 2.1%，但好于预期的 1.8%，而近期欧元区数据差强人意，美国政府也达成了新的财政赤字预算上限，美元指数一路高歌猛进，当前已站上 98 高位，而上周有色板块整体承压。数据方面，关注我国 7 月制造业 PMI 以及美国非农就业人数变动。对于商品来说，市场预期美联储降息可能性很大，关键在于是降 50个基点还是 25 个基点，如果降 50 个基点，可能对商品来说是个短期提振，25 个基点基本就在预期内，估计价格变动不大。三季度的政治局会议可能随时会召开，关注此次会议对经济的定调。
基本面来看，没什么太大的变化。当前中期矛盾仍是矿端的紧缺，不过暂时看不到冶炼厂停产减产。如果 TC 继续下降到炼厂停产所带来的损失大于继续运行产能的亏损，看到实际减产的话，TC 才能给铜价以支撑；不过当前情况下，今年的新投产能是否能顺利如期投产是个问题。需求方面，根据 SMM 调研的铜加工开工率数据来看，6 月表现均不太理想，铜材平均开工率 6 月环比下滑 5 个百分点，预计 7 月还将进一步下滑 3.8 个百分点，已大幅弱于 18 年开工率，回到 17 年开工率水平。终端数据看，6 月份汽车销售降幅收窄，或将边际触底企稳回升，不过 6 月板带箔消费还并未见到企稳；空调行业库存高企，从企业排产看，仍继续下滑；线缆方面 1-6 月电网投资额累计同比降幅略有扩大至 19.25%。
即使基本面偏弱，这个位置也是较为低估的，然而确实也看不到铜价上涨的动力，尴尬的格局与位置，很难受到资金青睐。预计宏观边际变动风向对价格影响会较大，观望为主。
现货方面：外贸方面，今日 LME 现货贴水 22 美元/吨，进口亏损 100 元/吨左右；内贸方面，今日上海电解铜现货对当月合约报平水~升水 70 元/吨，平水铜成交价格 46870 元/吨~46920 元/吨，升水铜成交价格 46920 元/吨~46970 元/吨。周一市场仍多显谨慎情绪，贸易活跃度不足，下游延续刚需采购，市场继续显现供需拉锯特征。
