8月5日中信建投期货铜早报

　　宏观面，上周五公布的美国 7 月非农数据不及预期，叠加特朗普加征关税的言论的持续影响，市场情绪不佳，铜价继续走弱。伦敦金属交易所 3 月期铜收跌 2.44%，报 5722.0 美元/吨。国内方面，央行会议要求坚持稳健的货币政策，保持松紧适度。

　　基本面，供应端有一定利多，秘鲁 6 月铜产量下滑，市场对后续供应缩减亦有一定预期，并且当前全球铜库存维持低位。但利空因素仍存，主要是需求端难有起色，下游采购不积极。

　　期权方面，截止 8 月 2 日，铜期权成交量为 34006 手，较前一日增加 9486 手。持仓量为 73034 手，较前一日增加 1078 手。铜期权持仓量 PCR 为 0.68，成交额 PCR为 1.16。

　　综上，宏观面目前利空主导，产业端略有支撑，因此短期铜价主要因宏观面承压。

　　操作上，沪铜 1909 合约个人客户暂时观望，下游产业客户可考虑按需采购为主。

　　近日关注：货币政策、需求端变化。