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繁昨日离岸在岸人民币相继破 7，中国暂停购买美国农产品，晚间美国财政部将中国列为汇率操纵国，美国股市大跌，7 月 ISM 非制造业指数不及预期及前值，美元指数连续四日从高点 98.9 回落到 97.2。今日中国股市大幅走低后企稳，铜价继续低位略有修复，沪铜指数多头增仓 0.5 万手至 64.6 万手。
铜矿方面风波不断，近期南方铜业旗下 tia maria 项目引发的争议仍在持续。 据悉当地时间 8 月 5 日，有超过 100 个相关组织，包括专业团体和民间组织将举行罢工，以声援当地居民。 此前南方铜业获得秘鲁政府批准，可以建设耗资 14 亿美元的 tia maria 铜矿项目，但之后便有反对者表示将进行无限期的罢工。事件的最新进展是，秘鲁总统表示应地方要求，政府将重新研究是否要向南方铜业公司的 tia maria 铜矿建设项目颁发开工许可。 tia maria 项目预计每年铜产量可达到 12 万吨，是 grupo mexico 计划的重要环节，公司的首席财务官 raul jacob5 月曾表示，南铜还将给该计划再投资 100 亿美元，将铜产量从今年的 98.7 万吨提升至 2026 年的 181万吨。
基本面来看，没什么太大的变化。当前中期矛盾仍是矿端的紧缺，山东方泰停产粗铜，据我的有色数据，原料紧缩，尤其是废铜冶炼企业原料库存紧张，预计炼厂 8 月环比减产近 1 万吨。需求方面，有色网近期公布的 7月铜终端 PMI 不出意外仍位于荣枯线下，预计 8 月环比将进一步下滑。从铜加工企业开工率来看，6 月表现均不太理想，铜材平均开工率 6 月环比下滑 5 个百分点，预计 7 月还将进一步下滑 3.8 个百分点，已大幅弱于 18 年开工率，回到 17 年开工率水平。终端来看，乘联会数据 7 月份汽车销售再度掉头向下，前 4 周累计零售销售同比下降 16%，预计真正回暖应该在 8 月之后；线缆方面 1-6 月电网投资额累计同比降幅较 1-5 月略有扩大至19.25%。今年原料端确实紧张，供应趋紧格局越来越凸显出来，不过需求端也确实弱，以致难以给予铜价上涨驱动。
近期关注中美关系进展，特朗普后续对人民币破 7 有无反制措施，预计短期铜价将小幅向上修复，填补跳空缺口。
现货方面：外贸方面，今日 LME 现货贴水 24.75 美元/吨，进口盈利 100 元/吨左右；内贸方面，今日上海电解铜现货对当月合约报升水 50~升水 100 元/吨，平水铜成交价格 46080 元/吨~46120 元/吨，升水铜成交价格 46120 元/吨~46160 元/吨。盘面低位徘徊，今日持货商仍有挺价意愿，但贸易商收货意愿明显降低，升水再抬空间也有限，但也难以出现持续的下调，未来升水利润空间受抑，下游在淡季中表现更为谨慎驻足，令今日市场成交量较昨日下滑 ,短期升水继续表现僵持。
