8月8日铜冠金源期货铜早评

　　铜：嘉能可关闭巨型铜矿，铜价前低附近继续徘徊昨日沪铜价格先涨后跌，价格仍然处于 46000 元/吨附近盘整；夜盘伦铜价格走势出现反弹，沪铜价格则跟随上涨，整体依然处于低位。周三上海电解铜现货对当月合约报升水50-升水 100 元/吨，市场继续表现僵持拉锯，延续昨日报价，贸易商虽有低价收货意愿，但压价空间有限。期铜持续低位震荡格局，持货商报价稳定，挺价意愿不变，难觅低价货源，实际成交市况仍多显僵持。宏观方面：中国 7 月份外储创 9 个月来最大单月降幅；特朗普：

　　美联储必须更大幅度更快降息。行业方面：智利国家铜业委员会：Codelco 铜公司上半年铜产量同比下滑 12.1%；嘉能可拟关闭巨型铜钴矿，去年铜产量近 20 万吨。国内铜价近期持稳于 46000 元/吨的整数关口附近，显示了前低附近市场出现较强的支撑。此前铜价回落的主要原因还在于宏观方面，中美贸易战的升级引发了市场担忧，拖累了铜价走势。对于未来铜价，我们依然较为悲观，尽管目前铜矿供应偏紧，嘉能可宣布关闭巨型铜钴矿，将加剧这种紧张局势，但是目前还未完全传导到精铜供需之上。当前精铜供需基本面依然过剩，特别是处于消费淡季之下，下游消费没有好转迹象，价格将继续震荡偏弱。需要注意的是，近期人民币的大幅贬值，有利于国内铜价，将削弱国内铜价的跌幅。预计今日铜价 46000-46700元/吨之间窄幅运行。

　　操作建议：建议沪铜 1910 合约在 46700 元/吨一线尝试做空。