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繁从消息面看，嘉能可计划暂停全球最大钴矿之一Mutanda项目的生产，该项目铜产量19.9万吨/年。秘鲁能源和矿产部暂停授予南方铜业公司价值14亿美元的Tia Maria Copper项目建设许可证，在接下来4个月内将对项目合法性和当地团体的反对意见进行评估。赞比亚矿业部已要求嘉能可子公司Mopani撤销关闭Nkana铜矿的决定。进口铜现货升水上涨，因进口窗口打开。
从下游消费看，铜价下跌后，终端主动采购有所增加，现货升水保持。据SMM调研数据显示，7月电线电缆企业开工率同比升7.1个百分点，环比升1.8个百分点。7月份铜管企业开工率为80.24%，同比继续下滑9.25个百分比，环比下滑6.14个百分点。6月份铜板带箔企业开工率为69.32%，同比下滑8.22个百分点，环比下降1.85个百分点。
从原料供应看，最新铜精矿加工费54.5美元，下跌1美元。CSPT小组敲定三季度的TC地板价为55美元/吨，较二季度下降了18美元。6月我国精炼铜产量同比增11.8%。6月精炼铜阴极进口量为212328吨，同比下降30.8%，环比下滑12.6%。贸易摩擦有扩大可能，市场担忧情绪升温。
国内加大财政和货币政策力度，多地部署老旧小区改造，远期经济预期平稳。建议短多交易为主，关注后续消费能否有效回升的数据指引。
